负利率负利率产生的缘由、影响、应对与思考！
“经济下行 ， 降息来救”已成为各国央行的“常规操作”
长期的、严重的经济衰退会对美国经济造成严重创伤 ， 使经济复苏比预期的时间更长 。同时 ， 鲍威尔几乎否定了负利率第一想法
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量化宽松的结局是一定是明斯基时刻 ， 但只要不比其他人先倒下就是胜利 ， 这也是全球经济体通向负利率和衰退是必然的趋势 。
过度量化宽松的后果——明斯基时刻
即资产价值奔溃的时刻 。 经济长时期稳定 ， 可能导致信贷非理性膨胀 ， 使得杠杆过度积累 ， 形成资不抵债的恶性循环 ， 进而从内部滋生金融危机并陷入漫长去杠杆的周期 。
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举个例子 ， 在经济繁荣的时期 ， 经济发展、生活水平较为稳定的情况下 。 有部分人群会尝试贷款等行为获得资金去投资做生意等等 ， 成功了之后 ， 更加大胆和激进 ， 拼命加杠杆做投资、搞房地产 ， 同时钱也越赚越多 。
杠杆：许多投资银行为了赚取暴利 ， 采用20－30倍杠杆(Leverage)操作 ， 假设一个银行A自身资产为30亿 ， 30倍杠杆就是900亿 。 也就是说 ， 这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资 ， 假如投资盈利5% ， 那么A就获得45亿的盈利 ， 相对于A自身资产而言 ， 这是150%的暴利 。 反过来 ， 假如投资亏损5% ， 那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿 。 （来源：百度）
渐渐的有更多的人参与进来 ， 变成了投机行为 。 参与的人多了 ， 市场这块蛋糕也就那么大 ， 会演变成人与人之间抢蛋糕 ， 而且做生意的大部分都是亏损 ， 这种情况下赚到钱的还好 ， 赚不到的做生意和投资的成本就倍数加大 。
因为借钱都是有成本的 ， 借的少了不觉得有什么 ， 借的多了这压力就大了 ， 许多人为了在市场存活下去 ， 开始变卖资产 ， 一窝蜂的人抛售资产 ， 导致资产价格暴跌 ， 引发了经济危机 ， 从而明斯基时刻出现 ， 形成资不抵债的恶性循环 。
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债务违约—资产抛售—房价崩盘
在2006年之前的5年里 ， 由于美国住房市场持续繁荣 ， 加上前几年美国利率水平较低 ， 美国的次级抵押贷款市场迅速发展 。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高 ， 次贷还款利率也大幅上升 ， 购房者的还贷负担大为加重 。 同时 ， 住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难 。 这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款 ， 银行收回房屋 ， 却卖不到高价 ， 大面积亏损 ， 引发了次贷危机 。
从美国次贷危机的经验来看 ， 进入‘明斯基时刻’的充分必要条件有3个：货币市场流动性枯竭 ， 货币市场流动性枯竭 ， 金融机构资本金无法得到补充 。 上述3个因素相互作用 ， 形成恶性循环才会最终导致国际金融危机的爆发 。
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负利率产生的根源、影响、应对与思考
2008 年金融危机以来 ， 欧洲、美国、日本、瑞士等主要经济体的央行 ， 其资产负债表上都积累了大量资产 ， 总量超过 20 万亿美元 。 而央行增持资产的过程就是向市场注入流动性的过程 。 这也就是人们常说的印票子 。 美联储在金融危机之前的资产负债表总额是 4500 亿美元 ， 后一度达到 45 万亿美元 。
在 2008 年金融危机以前 ， 人类在历史上从未遇见过负利率情形！
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