「骏利」美资管巨头：美股反弹忽略了长期不利因素两大先行指标发出谨慎信号( 二 )

2020-05-15

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报告指出，这使得估值扩张成为市场上涨的唯一选择。市盈率往往会随着利率下降而上升（这多亏了美联储），但随着风险溢价的上升和增长率的下降，市盈率也会下降。虽然能够实现长期增长的公司将继续获得溢价，最低的利率降低了公司的资金成本，但不断攀升的失业率、不安的消费者和持续增加的储蓄，并没有迫使投资者重新拣回推动股市上涨的乐观情绪。
【「骏利」美资管巨头：美股反弹忽略了长期不利因素两大先行指标发出谨慎信号】骏利亨德森认为，在盈利增长下降以及不确定性达历史性水平的背景下，自3月底以来一系列指数的远期市盈率扩大了50%以上，让人更加难以接受。

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