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基金 ETF“马太效应”凸显，后来者难“超车”，为何基金公司布局热情不减？

基金 ETF“马太效应”凸显，后来者难“超车”，为何基金公司布局热情不减？
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财联社（上海 ， 采访人员 韩理）讯 ， 近日 ， 权益类ETF"冠军宝座"易主 。 华泰柏瑞沪深300ETF以微弱的优势反超南方中证500ETF ， 跃居权益类ETF规模首位 。
从权益类ETF规模来看 ， 华泰柏瑞沪深300ET、南方中证500ETF和华夏上证50ETF是当之无愧的前三甲 。 今年以来 ， 在市场的起伏之中 ， 这三只ETF也是轮番坐上"冠军宝座" 。
而就在头部ETF在规模上"你超我赶"的同时 ， 同类ETF的部分尾部产品却还"挣扎"在亿元规模线下 。 北京某公募研究人士表示 ， 规模大、流动性好、交易量大的场内基金 ， 更容易吸引机构和大户等大资金的青睐 。
ETF多个"赛道"陷入激烈竞争
Choice数据显示 ， 截至5月12日 ， 华泰柏瑞沪深300ETF的规模为407.44亿元 ， 位居权益类ETF首位 。
从市场布局来看 ， 沪深300ETF的赛道显得颇为拥挤 。 截至5月12日 ， 权益类基金规模排名前十中 ， 沪深300ETF的产品有3只 。 华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF均名列其中 ， 规模分别达294.88亿元和291.54亿元 ， 居于第五和第七位 。
采访人员统计发现 ， 目前市场中沪深300ETF有18只 。 规模最小的添富沪深300ETF不足5000万 ， 该ETF是2019年12月4日成立的 。 在该ETF成立之际 ， 共有6只沪深300ETF同台竞技 。 包括国联安沪深300ETF、汇添富沪深300ETF、民生加银沪深300ETF、华安沪深300ETF、天弘沪深300ETF和泰康沪深300ETF 。 截至5月12日 ， 这6只ETF中泰康沪深300ETF和天弘沪深300ETF分别为70.42亿元和66.99亿元 ， 其余规模均不足20亿元 。
上述这种情况 ， 在中证500ETF、上证50ETF、创业板ETF等多个主流宽基中均有出现 ， 即便赛道拥挤 ， 依然会有新产品诞生 。 随着行业ETF的逐渐受到市场关注 ， 一些热门的行业ETF也不乏类似情况 。
此前 ， 市场传言科技类ETF将被暂缓受理时 ， ETF同质化严重的问题就一直被业内提及 。 尽管暂缓受理并未发生 ， 但同质化现象却是事实 。
为何基金公司争相布局？
值得一提的是 ， ETF市场的"马太效应"相当明显 ， 先发优势以及大公司优势非常明显 。 这也意味着 ， 对于后来者而言 ， 想要突围并不容易 。
在此背景下 ， 降低费率成为不少基金公司的选择 。 2019年5月 ， 易方达将旗下沪深300ETF的基金管理费从0.2%下调至0.15% ， 托管费率由0.1%调低至0.05% 。 平安基金率先将行业ETF--平安中证人工智能ETF管理费降至为0.15% ， 托管费为0.05% ， 显著低于行业水平 。
对于ETF价格战 ， 公募市场人士认为 ， 可以弥补一些劣势 ， 但是难以撼动头部产品的地位 。 规模较大的ETF不仅在流动性上占据优势 ， 还具备指数跟踪误差小的优势 。 事实上 ， 尽管易方达的沪深300ETF费率已经降低 ， 但是从其降费至今规模增长比例而言 ， 并未超过华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF这三只产品 。
那么 ， 既然如此 ， 为何不少公募还要挤破头进入已经颇为拥挤的赛道呢？
采访人员了解到 ， 部分公募是看好赛道的发展潜力 。 华安基金总经理助理、基金经理许之彦此前在接受采访人员采访时表示："沪深300ETF ， 其实是华安'补短板'的一个产品 。 华安之前在ETF上的布局主要走差异化战略 ， 例如创业板50、黄金ETF等 ， 对同质化产品都尽可能避免 。 "
但其也表示 ， 沪深300是国内最为旗舰的宽基指数之一 ， 占整个A股流通市值接近60% 。 站在全球角度来看 ， 沪深300指数目前估值优势显著 ， 盈利增长未来三年年化在10%左右 ， 是最具有投资价值的指数之一 。
还有部分机构是出于公司业务的需求 。 泰康资产曾表示 ， 之所以以沪深300作为布局ETF战略突破口 ， 主要是因为公司的资源禀赋和指数的投资价值 。 泰康资产主要管理的是保险资金 ， 工具化的ETF产品正好可以满足保险资金对大类资产的配置需求 。
天相投顾高级基金研究员杨佳星还认为："银行理财子公司的成立 ， 以及FOF的逐渐兴起 ， 基金作为投资品种的工具属性将越来越明显 ， 而指数基金在公募基金中属于工具属性最为鲜明 ， 同时可控性强的工具产品 ， 自然受到了大型机构和资金的青睐 。 "
【基金 ETF“马太效应”凸显，后来者难“超车”，为何基金公司布局热情不减？】"在这样的背景下 ， ETF基金规模近两年得到了爆发式的增长 ， 也使得各类基金公司开始集中布局ETF产品线 ， 即便单只ETF规模不大的情况时有发生 ， 但对于基金公司而言 ， ETF产品线的全和广是当下非常重要的一环 。 "杨佳星对采访人员表示 。


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