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央行：现在放水正当时。。。。。。

原始标题：央行回应“M2增速走高”：当前应当允许宏观杠杆率有阶段性上升央行表示 ， 一季度宏观杠杆率的回升 ， 是逆周期政策支持实体经济复工复产的体现 。 在疫情防控常态化前提下 ， 逆周期政策的制定应对疫情防控和经济社会发展做统筹考虑 ， 把更好支持实体经济恢复发展放到更加突出位置 ， 同时 ， 做好金融风险防控 。延伸阅读4月人民币贷款增加1.7万亿元 ， M2同比增11.1%人民银行调查统计司有关负责人就4月份金融统计数据情况答《金融时报》采访人员问问：4月份M2增长较快 ， 请问您怎样看待当前货币供应量增长的？答：今年以来 ， 货币政策逆周期调节效果十分显著 。 4月末 ， M2同比增长11.1% ， 分别比上月末和上年同期高1个和2.6个百分点 ， 增速上升较多 ， 货币派生能力较强 ， 货币乘数处于6.72的高水平；M1平稳增长5.5% ， 分别比上月末和上年同期高0.5个和2.6个百分点；4月末超储率为1.9% ， 比上年同期高0.7个百分点 。前4个月 ， 人民币各项存款增加9.34万亿元 ， 同比多增2.77万亿元 。 存款主要流向实体经济 ， 住户和非金融企业新增存款8.7万亿元 ， 占新增各项存款的93.2% 。其中 ， 住户存款增加5.67万亿元 ， 同比多增2265亿元 ， 一方面 ， 是由于疫情影响 ， 居民消费减少 ， 另一方面国家加大民生支持力度 ， 居民名义收入保持正增长；非金融企业存款增加3.03万亿元 ， 同比多增2.87万亿元 ， 企业获得了较多信贷资金支持 ， 有效对冲了收入下降 ， 并为后续企业运营储备了资金；财政性存款和机关团体存款合计增加256亿元 ， 同比少增1.56万亿元 ， 体现了财政政策加大对实体经济支持力度 。整体来看 ， 当前稳健的货币政策更加灵活适度 ， 为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供了精准的金融服务 。问：请您介绍一下 ， 今年以来推动社会融资规模大幅增长的主要因素有哪些方面？答：4月末 ， 社会融资规模余额同比增长12% ， 为2018年6月以来最高水平 。 1-4月社会融资规模增量累计为14.19万亿元 ， 与去年上半年的增量接近；其中 ， 4月份社会融资规模增量为3.09万亿元 ， 同比多增1.42万亿元 。社会融资规模大幅增长主要受以下三个方面合力推动：一是金融机构进一步加大对实体经济的信贷支持 。 1-4月金融机构对实体经济发放的人民币贷款累计增加8.88万亿元 ， 同比多增1.71万亿元 。 其中 ， 4月对实体经济发放的人民币贷款增加1.62万亿元 ， 同比多增7506亿元 。二是金融市场对实体经济提供的直接融资增多 ， 企业债券和股票融资在社融中的比重明显上升 。 1-4月企业债券净融资为2.68万亿元 ， 相当于去年全年企业债券净融资的80%；1-4月非金融企业股票融资1570亿元 ， 同比增长近一倍 。 二者合计占社会融资规模的比重达到20% ， 同比高6.4个百分点 ， 从历史上看也处于较高水平 。三是金融体系积极配合财政政策发力 ， 推动政府债券融资大幅增加 。 1-4月政府债券净融资1.91万亿元 ， 同比多5246亿元 。 其中 ， 地方政府专项债券净融资1.14万亿元 ， 同比多4373亿元 。问：贷款总体增长速度比较快 ， 在结构上主要表现在哪些领域？答：当前 ， 为有力支持实体经济恢复发展 ， 金融逆周期调控力度大幅增强 ， 信贷投放速度明显加快 。 4月末 ， 金融机构人民币贷款余额161.91万亿元 ， 同比增长13.1% ， 比上月末高0.4个百分点 ， 是2019年6月以来的最高水平；4月份新增1.70万亿元 ， 同比多增6818亿元 。分借款主体看 ， 企业部门贷款增速上升较快 ， 住户部门消费贷款增长逐步恢复 。 4月末 ， 企（事）业单位人民币贷款余额同比增长12.7% ， 比上月末高0.6个百分点；4月份新增9563亿元 ， 同比多增6092亿元 。 4月份 ， 个人消费贷款新增4782亿元 ， 同比多增90亿元 。 其中 ， 个人住房贷款新增3675亿元 ， 同比多增173亿元 ， 总体保持稳定 。企业贷款结构显示 ， 金融支持实体经济的针对性和有效性提升明显 ， 突出表现为抗疫和受疫情影响大的行业受信贷支持力度大 ， 且较多中长期贷款流向制造业、基础设施业（注1）、服务业等关键领域 。 具体来看：一是卫生和社会工作（注2）行业贷款增速大幅上升 。 4月末 ， 卫生和社会工作行业贷款余额同比增长19.2% ， 分别比上月末和上年末高2.3和7.1个百分点；4月份新增113亿元 ， 同比多增122亿元（去年同期减少9亿元） 。 信贷继续大力支持社会抗疫 。二是批发零售业贷款增速上升较快 。 4月末 ， 批发零售业贷款余额同比增长8.8% ， 分别比上月末和上年末高0.8和4.3个百分点；4月份新增258亿元 ， 同比多增698亿元（去年同期减少440亿元） 。三是交通运输、仓储和邮政业贷款较快增长 。 4月末 ， 交通运输、仓储和邮政业贷款余额同比增长13.7% ， 比上月末和上年末分别高0.9和1.2个百分点；4月份新增1399亿元 ， 同比多增1132亿元 。四是投向制造业、基础设施业、服务业等关键领域的中长期贷款增速均创近期高点 。 4月末 ， 制造业中长期贷款余额同比增长17.8% ， 比上月末高1.1个百分点 ， 是2011年3月以来的高点 。 其中 ， 高技术制造业中长期贷款持续快速增长 ， 月末余额同比增长39.9% ， 比上月末高0.7个百分点 。 基础设施业中长期贷款余额同比增长11.2% ， 比上月末高0.7个百分点 ， 是2018年5月以来的高点 。 服务业（不含房地产业）中长期贷款余额同比增长14.7% ， 比上月末高0.7个百分点 ， 是2018年3月以来的高点 。此外 ， 投向房地产业的中长期贷款增速稳定 ， 增长10.5% ， 与上月末持平 ， 比上年末低0.9个百分点 。问：疫情发生以来 ， 全社会非常关心普惠金融领域中的“小微”和“三农”获得信贷支持的情况 ， 从总量数据看 ， 当前贷款增长速度很快 。 能否介绍一下“小微”“三农”贷款增长的具体情况 。答：4月份 ， 在各项政策引导下 ， 金融机构继续加大对实体经济 ， 特别是普惠领域的信贷支持 ， 取得了较好的效果 ， 政策效果也进一步显现 。 从小微企业贷款情况看 ， “量增、面扩、价降、结构优化”的特点更为突出 。一是普惠小微贷款加速增长 。 2020年4月末 ， 普惠小微贷款（包括单户授信1000万元以下的小微企业贷款及个体工商户和小微企业主经营性贷款）余额12.6万亿元 ， 同比增长25.1% ， 增速分别比上月末和上年末高1.5个和2个百分点 。 前4个月 ， 普惠小微贷款累计新增1.1万亿元 ， 占各项贷款增量的12.2% ， 比前3个月高0.4个百分点 。二是信贷支持小微经营主体的覆盖面继续扩大 。 截至2020年4月末 ， 普惠小微贷款支持了2815万户小微经营主体 ， 同比增长21.9% 。 前4个月增加117万户 。 从各月增长情况看 ， 1-2月受疫情影响 ， 仅增长18万户 。 3月份随着复工复产的推进 ， 金融机构及时加大了对小微经营主体的针对性支持 。 3月当月增加71万户 ， 相当于去年同期增量的四分之三；4月当月增加28万户 ， 已基本恢复去年同期增量水平 。三是普惠小微企业贷款利率持续下降 。 2020年4月 ， 当月新发放普惠小微企业贷款利率为5.24% ， 比上年12月下降0.77个百分点 。四是有七成多普惠小微企业贷款投向了制造业等劳动密集型行业 。 截至2020年4月末 ， 普惠小微企业贷款中 ， 制造业、批发零售业和建筑业企业贷款分别占39.3%、29.7%和7.6% ， 合计占76.6% 。 上述劳动密集型企业在疫情中受到冲击较大 ， 信贷资金及时支持这些企业解决流动性问题和复工复产 ， 对“保就业”也起到明显促进作用 。五是信用贷款占比提升 。 2020年4月末 ， 信用贷款余额占普惠小微企业贷款的15.5% ， 占比比上年末提高了2个百分点 。六是涉农贷款持续回升 。 2020年4月末 ， 本外币涉农贷款余额37.05万亿元 ， 同比增长9.6% ， 增速比上月末高0.6个百分点 ， 连续9个月回升；今年前4个月增加2.04万亿元 ， 占各项贷款增量的25.0% ， 比上年全年水平高7.1个百分点 。 涉农贷款的稳步增长对农业、农村的持续发展和疫情下保持民生稳定具有积极作用 。问：请您介绍一下 ， 一季度宏观杠杆率情况如何？答：2017年以来 ， 我国宏观杠杆率总体保持稳定 ， 2018年还实现净下降 ， 2019年仅上升约5.7个百分点 ， 增幅远低于2008至2016年年均增长10个百分点的水平 ， 初步实现稳杠杆目标 。 今年一季度 ， 受疫情冲击影响 ， 我国宏观杠杆率有显著的上升 。应该看到 ， 一季度宏观杠杆率的回升 ， 是逆周期政策支持实体经济复工复产的体现 。 在疫情防控常态化前提下 ， 逆周期政策的制定应对疫情防控和经济社会发展做统筹考虑 ， 把更好支持实体经济恢复发展放到更加突出位置 ， 同时 ， 做好金融风险防控 。 在这个过程中 ， 当前应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升 ， 扩大对实体经济的信用支持 ， 这主要是为了有效推进复工复产 ， 这实际上为未来更好地保持合理的宏观杠杆率水平创造了条件 。虽然一季度宏观杠杆率显著回升 ， 但只是阶段性的 。 特别是逆周期政策支持实体经济复工复产取得显著成效 ， 向实体经济传导效率明显提升 ， 生产秩序加快恢复 。 人民银行对全国1万家实体企业的调查显示 ， 4月末 ， 工业生产基本修复到位 ， 服务业开工率持续回升 ， 97.5%的企业已复产 ， 超半数工业企业设备利用率已达到或超过上年二季度平均水平 。注1：包括交通运输、仓储和邮政业 ， 水电气的生产和供应业 ， 水利环境和公共设施管理业 。注2：社会工作是指提供慈善、救助、福利、护理、帮助等社会工作的活动 。


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