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36氪极米科技奔赴科创板：学不成小米，还可做大疆？


成立近7年后 ， 极米科技正式向IPO发起冲刺 。
5月8日 ， 上交所披露 ， 极米递交的IPO招股书获受理 ， 极米拟于科创板上市 。
招股书显示 ， 极米2017年、2018年、2019年营收分别为9.99亿元、16.59亿元、21.16亿元 ， 净利润分别为1449.38万元、951.72万元、9340.48万元 。
与部分亏损的科创板拟上市企业相比 ， 深耕投影赛道的极米并非“吞金兽” ， 股东阵容中也有百度、芒果传媒这样的明星股东 ， 但就招股书来看 ， 极米可能是一家“学不了小米但志在大疆”的投影行业硬件公司 。
一.极米要做“投影界大疆”？过去、现在、未来重注同一赛道
招股书显示 ， 极米科技成立于2013年11月18日 ， 主营业务为智能投影产品的研发、生产及销售 ， 同时向消费者提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务 。
极米在招股书中将主营业务收入划分成整机销售收入、配件销售收入及互联网增值服务收入三类 ， 分别对应投影产品销售、投影配件销售与互联网增值服务收入 ， 其中整机销售收入近3年占总营收比重均超过94% 。
数据显示 ， 2017年至2019年 ， 极米总营收年复合增长率为45.58% ， 但2019年增速（28%）较2018年（66%）回落较为明显 ， 整机销售收入增速下滑是导致极米2019年总营收增速大幅回落的主要原因 。
36氪极米科技奔赴科创板：学不成小米，还可做大疆？
本文插图

36氪制图（数据来源：招股书）
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36氪制图（数据来源：招股书）
在整机销售收入中 ， 极米按产品系列划分为智能微投、激光电视与创新产品三类 ， 其中智能微投产品2019年占极米整机销售收入比重为88% 。
折算下来 ， 智能微投产品2019年占极米主营业务收入比重也达到83% ， 极米对这一品类依赖性较强 ， 未来极米能否在智能微投市场获取更高市场份额将决定极米能否将营收规模进一步扩大 。
从招股书披露的募集资金用途来看 ， 极米已经将未来至少三年的筹码都押注在了投影这一赛道上 。
招股书显示 ， 极米本次IPO拟募资12亿元 ， 将投入智能投影与激光电视系列产品研发及产业化项目、光机研发中心建设项目、企业信息化系统建设项目与补充流动资金四个方面 。
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图片来源：招股书
其中前两个项目与投影直接相关 ， 分别指向投影相关产品研发与镜头、光处理芯片、光源等投影设备核心部件研发 ， 合计占总投资比重的84.3% 。
递交招股书之前 ， 鲸准洞见数据显示 ， 极米上一次融资为2018年3月的C轮融资 ， 融资额为6亿元 ， 极米此前共获私募融资金额11.2亿元 。
距离上一轮融资已超过两年 ， 此次再将10亿元拟募资金额重注投影行业 ， 极米的目标或许是成为“投影界的大疆” ， 凭借产品研发与品牌、渠道建设做强单一品类竞争力 ， 提升市场份额、扩大营收 。
大疆在消费级无人机市场战事基本结束后将矛头转向运动相机、教育机器人等领域 ， 从机构数据来看 ， 极米距离这一市场地位还有很大提升空间 。
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图片来源：招股书
IDC数据显示 ， 2019年中国投影机市场总出货量累计达到462万台 ， 同比增长6.3% ， 其中极米、爱普生、坚果为出货量前三 ， 市场份额分别为14.6%、11.1%、8.1% ， 但投影机市场TOP5份额仅为41.8% ， 其他厂商还占据着58.2%的市场份额 。
IDC预计 ， 到2024年 ， 中国投影机市场的五年复合增长率仍将超过14% 。


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