中金网全球经济将迎来U型、L型还是V型复苏？三种情形下这些货币将笑傲群雄
外汇天眼APP讯:汇丰(HSBC)周一(5月4日)表示 ， 全球经济最有可能在冠状病毒危机后出现U型复苏 ， 出现“锯齿状的底部” ， 这将有利于财政状况强劲的国家的货币 。 该行全球外汇策略主管DavidBloom周一在接受美国全国广播公司财经频道(CNBC)采访时 ， 概述了该行应对L型、U型和V型复苏的策略 ， 并强调分析师应该为所有可能出现的情况做好准备 。
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在U型情景中 ， 经济未能对全球解除封锁立即做出反应 ， 但人们对经济推迟复苏的预期仍然存在 ， 中间将出现多次“错误的曙光” ， Bloom表示 ， 这导致U型曲线出现“锯齿状的底部” 。
锯齿状U型
他暗示 ， 在上月油价跌至-40美元/桶、并导致数千万人失业之后 ， 情况不太可能进一步恶化 ， 但有关经济将出现类似金融危机后的V型复苏将只是乐观假设下的情形 。
“更有可能的情况是 ， 我们正处于这种U型走势 ， 底部呈锯齿状 ， (美元)走势不错 ， 但挪威克朗、日元、澳元和纽元将表现更佳 ， ”Bloom表示 。
“他们中的一些有强大的财政火力来继续推动经济发展 。 即使没推出 ， 他们也会做另一个财政方案 ， 他们有钱 。 ”
尽管美元和日元预计将从最初的波动性上升中受益 ， 但汇丰支持挪威克朗、澳元和纽元的核心原因是各自政府的低债务水平 。
随着联邦政府继续努力提振经济 ， 这为他们提供了更多的财政刺激空间 ， 一旦健康危机消退 ， 这些政策举措可能会成为推动汇率走势的关键因素 。
Bloom在上周的一份研究报告中预计 ， 这种情况下的输家包括英镑和加元 ， 因两国政府的财政空间有限 ， 而欧元将在意大利和西班牙财政紧张的背景下挣扎 。
L型滞后
Bloom在报告中称 ， 在低增长、低通胀和大宗商品价格低迷的L型情形下 ， 外汇走势可能受到外部因素和脆弱性的驱动 。
由于日本强大的国际投资地位和国内类似经济动态方面的30年经验 ， 这对日元有利 。 瑞郎和挪威克朗也将受益于“强劲的外部仓位” ， 但Bloom暗示 ， 在这种情况下 ， 真正的赢家将是黄金 。
他在接受CNBC采访时表示：“目前市场正处于风险承担、风险规避交织的局面 。 ”
“此刻金子看起来就像赢家 ， 金子才是真爱 。 在V型走势中 ， 黄金会遭到破坏 ， 而在其他情况下 ， 黄金会表现得很好 ， 瑞郎、日元、黄金等都是防御性资产 ， ”Bloom建议 ， 并补充称 ， 那些预期V型走势会更激进的投资者应将目光投向澳洲和新西兰 。
V型反弹
Bloom在报告中暗示 ， 不太可能会出现V型复苏 ， 但如果这种情形出现 ， 澳元、纽元以及挪威克朗和加元都值得关注 ， 因为它们在“避险”期间受到的负面影响最大 ， 因此还有进一步反弹的空间 。
“他们也最适合利用商品价格上涨和经济复苏的机会 ， ”Bloom补充道 。
然而 ， 尽管挪威克朗在所有三种复苏情景中都处于最有利地位 ， 但如果这些情况都没有发生 ， 经济形势恶化 ， 它将成为面临最大风险的货币之一 。
这可能导致第二波新冠病毒政策的出台 ， 如赤字货币化或新的外汇监管等政策措施的出台 。
【中金网全球经济将迎来U型、L型还是V型复苏？三种情形下这些货币将笑傲群雄】汇丰银行分析师表示 ， 此种情形下 ， 黄金将是最突出的赢家 ， 美元和日元作为传统的避险货币也将上涨 ， 而上述四种货币都将面临风险 。
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