「」全球央行“开着直升机撒钱”,通货膨胀会来吗?( 二 )
看到这里 , 你或许要问:这么多经济学家都在讨论的问题 , 难道“央妈”们会熟视无睹?
答案可能比你想象的简单:不是看不到 , 而是顾不上 。
“对于推行无限度货币宽松的央行来说 , 短期增长利益压倒了长远发展利益 。 ”中信银行(国际)首席经济学家廖群表示 , 采取无限度货币宽松 , 即便其边际效益已经很小并将不断减小 , 但总不会是零 , 因此对短期经济增长仍能起到一定提升作用 。
但廖群也直言 , 长远来看 , 此举带来的过剩流动性及其衍生的通货膨胀、金融危机和贫富差距拉大等负面后果也显而易见 , 可是说是“不择手段并不顾长远后果地刺激短期经济增长 。 ”
中国 , 全球央行里的少数派
在全球多个主要央行推出量化宽松、零利率或负利率政策之时 , 中国是目前少数几个还保持常态化货币政策的国家 。
“中国在正常情况下坚持了常规货币政策 , 积累了一定货币空间” , 渣打银行大中华及北亚首席经济师丁爽指出 。 这样一来 , 发生危机时就可以实行强有力政策 , 利用以前积累的政策工具 , 使政策有效传达到实体经济 , 为其注入生机 , 在疫情过后亦能继续实施常规货币政策 。
如其所言 , 疫情暴发以来 , 中国坚持稳健的货币政策取向不变 , 同时也强调更加灵活适度 。
中国央行通过调降超额准备金利率、MLF、LPR利率等方式引导资金下行 , 通过再贷款、再贴现、MLF等释放流动性 。 同时 , 监管政策也进行相应的逆周期调整 , 以缓解企业还本付息压力 。
不过 , 今年前两个月 , 中国CPI同比涨幅均处于“5时代” 。 仍一度引起市场对通胀的担忧 。 对此 , 人行已明确表示将保持流动性合理充裕 , 绝不会让市场出现“钱荒” , 也不让钱“变毛” 。
中国央行副行长陈雨露认为 , 中国CPI走高 , 其中既有结构性因素拉动 , 同时又叠加受到疫情对供给的影响 。 在这种情况下 , 物价有结构性上涨特征 , 也有阶段性上涨特征 。 “应当说 , 疫情对供给的影响、对通胀的影响可能还会短期持续一段时间 。 ”
【「」全球央行“开着直升机撒钱”,通货膨胀会来吗?】“物价能不能稳定 , 还是取决于经济基本面” , 陈雨露强调 , 目前中国宏观经济运行平稳 , 总供给和总需求基本平衡 , 不存在长期通胀或通缩的基础 。 今年稳健的货币政策会更注重灵活适度 , 根据疫情发展把握好政策出台力度、节奏和重点 , 保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配 。
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