北京商报18家上市白酒业绩对比：洗牌后的悲喜分化
经过一年的“洗牌” ， 白酒企业的对抗赛愈演愈烈 。 在2019年年报中 ， 北京商报采访人员对比18家白酒上市公司业绩数据发现 ， 一线品牌业绩继续强势增长 ， “茅五洋泸”以1744.9亿元的营收总额 ， 占据整个白酒上市企业总营收的73.24% 。 而区域品牌中 ， 新锐力量经渠道渗透和稳价策略 ， 在全国化扩张上快速起势 。 生命力相对薄弱的企业业绩上的负增长 ， 也直观透露出酒企在全国化的过程中的疲累 。
业内人士指出 ， 中国白酒市场已进入以品牌实力决胜负的两极分化时代 ， “头部化”愈演愈烈 ， 具体表现为营收和利润份额显著向少数名酒集中、规模以上企业数量加速减少、不同梯队间的企业量级差距拉大等 。
业绩：量价齐升
全国性名酒品牌和区域性知名品牌 ， 是白酒行业的两股基本力量 。 从18家白酒上市公司交出的2019年业绩“成绩单”来看 ， 除了一线品牌、龙头企业的强劲增势 ， 在省酒段位、区域品牌当中 ， 同样有非常突出的增长表现 ， 其中16家白酒企业在营收、净利上均实现双位数增长 。
在头部企业中 ， 茅台以854.3亿元的营收和412.06亿元的净利占据榜首 ， 业绩大比例高于“五洋泸”；而五粮液和泸州老窖在涨幅上依然坚挺 ， 营业收入增幅均高于20% ， 净利润增幅也均超30%；洋河股份在业绩上坚守“前三甲” ， 并在2019年省外营收超省内近11亿 。 业内人士认为 ， 贵州茅台和五粮液的正增长并不意外 ， 基于在高端白酒市场的强势地位 ， 茅五还在净利润增长方面实现两位数增长 ， 由此可见 ， 白酒行业以茅五为引领的趋势再次得到强化 。
在区域白酒中 ， 佼佼者也不在少数 。 其中 ， 山西汾酒2019年省外年度营收实现59.6亿元 ， 首次超过省内 ， 占比总营收50.75%；且省外经销商数量达到1847家 ， 达到省内经销商的三倍 。 今世缘2019年省外市场营业收入同比增加54.96% ， 并在省外7个重点省级市场实现销售增长66.2% 。 
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革新：上行下效
白酒行业大盘稳定 ， 此消彼长 ， 酒企扩张红利的背后 ， 是深度调整的结果 。 作为行业领头羊的“茅五洋泸” ， 内在革新进度更快、力度更大 ， 区域白酒品牌的革新也卓有成效 。
在2019年 ， 茅台继续为进一步优化营销网络布局 ， 提升经销商整体实力 ， 经销商合计减少610家 ， 今年一季度茅台再度砍掉316家经销商 。 五粮液则新品迭代、主品牌战略优化 ， 并将原有7个营销中心改为21个营销战区 ， 实施渠道扁平化管理 。 洋河也通过“停货、控货”等方式 ， 加大力度清理市场库存 ， 切实提高渠道利润 ， 优化升级厂商合作模式与关系 ， 并对价格管控、配额管理不断强化 ， 在全国范围实施渠道转型 。
在领军者的带领下 ， 区域白酒品牌也加大调整力度 。 山西汾酒方面告诉北京商报采访人员 ， 针对全国化确立“13313”战略 ， 以山西为主战场 ， 辐射京津冀、豫鲁、陕蒙三大重点版块 ， 并顾及华东、两湖、东南三小市场板块 ， 加之13个机会型省外市场组成的市场格局 。 酒鬼酒方面也称 ， 除了在北京、湖南、广东等酒类消费发达区域稳扎稳打 ， 公司还力推内参系列 ， 坚持向高端市场发力 。
业内人士认为 ， 无论是业绩坚挺的一线白酒还是苦苦挣扎的区域白酒 ， 做好产品同时 ， 对于渠道建设 ， 终端消费者信息收集、经销商管理也势在必行 。
格局：加剧分化
受疫情影响 ， 消费场景的改变催化白酒板块的“洗牌” 。
【北京商报18家上市白酒业绩对比：洗牌后的悲喜分化】据国家统计局数据 ， 2019年 ， 全国规模以上酿酒企业数量为2129家 ， 同比2018年的2546家减少418家；累计产量达到785.9万千升 ， 同比减少0.8%；营业收入累计达到8350.7亿元 ， 同比增长6.8%；利润总额累计达到1611.7亿元 ， 同比增长12.8% 。
事实上 ， 随着近年来白酒行业集中度不断提高 ， 酒企间的优胜劣汰正在加速 。 地方名酒承压 ， 市场防线摇摇欲坠 。 除此之外 ， 部分泛全国化名酒也表现出省内业绩下滑的迹象 ， 更有后院起火 ， 根据地市场在一年间满目疮痍者 。 中国食品产业分析师朱丹蓬指出 ， 随着渠道下沉不断深入 ， 区域市场受到诸如茅台、五粮液等头部企业的蚕食 ， 全国化红利已经淡去 ， 市场竞争压力加大 ， 进一步压缩中小型企业份额 。
白酒营销专家蔡学飞表示 ， 一线酒企价格不断升级、扁平化渠道得到进一步完善 ， 区域酒企的市场份额遭到进一步挤压 ， 内部出现了强分化 。 一方面 ， 强势的区域型酒企规模和范全国化上布局取得阶段性胜利 ， 产品结构出现持续高端化的趋势 。 另一方面 ， 弱势区域型酒企面临着进一步分化的问题 ， 虽然也在进行范全国化和产品结构高端化 ， 但从规模和利润角度来看 ， 实际上空间已经非常小 。
朱丹蓬则表示 ， 2018年、2019年全行业渠道库存已经达到高点 ， 当下渠道已经没有可以继续压货的空间 。 这场疫情加速了行业大分化进程 ， 一旦疫情结束 ， 行业必将迎来一场价格战 ， 届时中小型酒企将面临价格崩盘 ， 白酒行业将快速迎来拐点 。
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