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商学院杂志合资下滑自主利薄 第三次创业路向何方，长安汽车净利暴跌488.81%

商学院杂志合资下滑自主利薄 第三次创业路向何方，长安汽车净利暴跌488.81%
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文：赵建琳朱耘
ID：BMR2004
亏得厉害！
近日 ， 长安汽车发布2019年年度报告 ， 该年总营收705.95亿元 ， 同比增长6.48%；归母净利润亏损26.47亿元 ， 同比上年下跌488.81% ， 是上市23年来的首亏 。
《商学院》采访人员注意到 ， 若以扣除非经常性损益的归母净利润为统计指标 ， 则长安汽车在2018年就已由盈转亏 。 该年 ， 长安汽车归母净利润为6.81亿元 ， 扣非后为-31.65亿元 ， 主要是28.73亿元的政府补助帮助减少亏损额 。
商学院杂志合资下滑自主利薄 第三次创业路向何方，长安汽车净利暴跌488.81%
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（图源自长安汽车2019年年度报告）
长安汽车相关负责人向《商学院》采访人员表示 ， 2019年经营业绩亏损主要受销量下滑和投资收益减少影响 ， 但归母净利润在该年企稳回升态势明显 ， 第四季度基本实现盈亏平衡 ， 实现从三季度起连续五个月销量环比增长 。
采访人员从长安汽车产销快报中看到 ， 2019年长安汽车总销量约176万辆 ， 同比下滑15.16% ， 下滑幅度高于全国汽车销量8.2%的下滑幅度 。 销量下滑主要来自合资品牌长安福特 ， 其全年仅售出约18.4万辆 ， 同比下跌51.3% 。
商学院杂志合资下滑自主利薄 第三次创业路向何方，长安汽车净利暴跌488.81%
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（图源自长安汽车2019年12月产销快报）
一直以来 ， 长安汽车的“利润奶牛”都是长安福特 ， 在长安汽车归母净利润达102.85亿元高峰的2016年 ， 长安福特的投资收益为其贡献了88.31% 。 但当其2019年销量遭遇“滑铁卢”时 ， 利润也断崖式下滑——该年长安福特的投资收益为-19.29亿元 ， 同比下滑379.85% ， 占长安汽车归母净利润的72.88% 。
依赖长安福特的投资收益 ， 对长安汽车来说 ， 是一荣俱荣 ， 一损俱损 ， 更需担忧的是 ， 这种依赖侧面反映出自主品牌的相对弱势 。 2017年至2019年长安汽车产销快报数据显示 ， 自主品牌年销量分别为114.35万辆、92.18万辆和84.96万辆 ， 销量逐年下滑 。
对此 ， 长安汽车相关负责人称 ， 一方面是受车市“寒冬”大环境影响；另一方面是长安汽车主动变革 ， 于2018年发起“第三次创业” ， 优化产能产品结构 ， 三年来累计淘汰20余款低竞争力产品 ， 关停并转整车产能140万辆、发动机产能126万台 ， 聚焦全球研发资源打造市场、用户认可的经典产品 ， 2019年公司自主品牌单车市场均价提升4800余元 ， 助力中国汽车产业向高质量发展 。
自主品牌量大利却薄
尽管长安汽车自主品牌销量在下滑 ， 但其在总销量中仍然占较大比重 ， 2017年至2019年 ， 长安汽车自主品牌销量在总销量中分别占比39.81%、43.12%和48.27% ， 但贡献的净利润却远不如长安福特 。
汽车行业知名评论员钟师认为 ， 需要看自主品牌中的乘用车与商用车的具体销量 ， 对车企而言 ， 真正赚钱的还是轿车、SUV这样的乘用车业务 ， 微面类型的车型利润薄 ， 如果放在一起统计 ， 就会把总体利润拉下来 。
2018年 ， 长安汽车发布“第三次创业”的战略规划时 ， 还同时梳理了自主品牌架构 ， 形成长安乘用、欧尚汽车、凯程汽车和中高端乘用四个独立品牌 。 其中 ， 长安乘用与欧尚汽车属于乘用车 ， 凯程汽车属于商用车 ， 中高端乘用是未来品牌重心 。
据长安汽车相关负责人提供的2019年销量数据 ， 长安系中国品牌汽车累计销量为133.1万辆 ， 长安系中国品牌乘用车年销量为81.1万辆 ， 粗略计算可得 ， 长安系中国品牌商用车年销量约为52万辆 ， 在长安系中国品牌汽车中占比近40% 。
对于自主品牌利薄的问题 ， 相关负责人回复道 ， 公司高度重视产品品质 ， 产品性能测试试验类型和标准也对标国际一流车企 ， 致使单车试验验证成本及配置成本上升较多 ， 在底盘、噪声控制等方面的配置成本比其他车企同级别车型大多高5000元-8000元/车；公司每年还约将销售收入的5%投入到研发 ， 且在持续增加；着眼长远 ， 公司投入大量资金到智能化、新能源等领域进行未来科技研发 。
“大量的研发投入、前沿领域投入和较高的产品配置成本 ， 虽然短期内使得公司盈利能力承压 ， 但从长远看 ， 产品质量和科技实力得到提升 ， 有利于公司打造一流品牌 ， 实现盈利和业绩的可持续增长 ， 为股东提供长期、稳定和良好的回报 。 ”该负责人阐释道 。
据该负责人提供的数据 ， 2019年长安汽车自主净利润已呈逐季环比增长态势（Q1：-17.07亿；Q2：-4.25亿；Q3：0.48亿；Q4：15.96亿） ， 三季度开始扭亏为盈 ， 综合毛利率也从一季度的5%大幅提升至19.8% ， 期间费用占比同比下降1.43% ， 整体经营业绩明显改善 ， 盈利能力已进入上升通道 。
但在业内人士和经销商看来 ， 利薄还有更多原因 。 汽车行业知名评论员贾新光认为 ， 关键是品牌竞价能力不够强 ， 没办法主导市场 。 当溢价能力不够 ， 市场竞争又激烈时 ， 为了保销量 ， 企业往往会降价 ， 一降价 ， 就会进一步压缩利润 。


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