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中国金融杂志中国股票市场投资者状况：2019年个人盈利占比55%( 三 )


一般机构投资者在投资金融产品时最关注产品风险 ， 而自然人投资者最关注收益率 。 本次调查中 ， 受调查一般机构投资者表示在投资金融产品时主要考虑的因素是风险程度和收益率 ， 且对风险程度的选择占比(73.6%)略高于对收益率的选择占比(69.0%) ， 主要考虑投资期限和买卖便利度的占比分别为17.6%和16.6% ， 而相关投资费用和最低投资额度则不是一般机构投资者考虑的主要因素 ， 选择比例很低 。 对于自然人投资者 ， 78.5%的受调查者选择“收益率” ， 54.1%的受调查者选择“风险程度” 。 相比之下 ， “投资期限”“买卖的便利度”“相关的投资费用”和“最低投资额度”对投资者选择投资品种的影响较小 ， 选择比例均较低 。
专业机构投资者的情况
2019年专业机构投资者的盈利情况显著高于一般机构投资者和自然人投资者 。 本次接受调查的188位专业机构投资者所在机构或所管理的产品2019年获利情况良好 ， 年度有盈利的机构或产品合计占比高达91.4% ， 其中,盈利10%~30%的占35.6%、盈利30%~50%的占25.5%；年度盈亏持平的机构或产品占5.9% ， 而年度亏损的合计占比仅为2.7% 。 受调查一般机构投资者股票投资获利情况较好 ， 共有68.9%的受调查者表示盈利 ， 其中盈利30%以内的占到48.6% ， 21.9%的受调查者表示盈亏持平 ， 表示亏损的受调查者仅占9.2% 。 受调查自然人投资者中股票投资盈利的合计占比55.2% 。 其中 ， “盈利10%~30%”的投资者最多 ， 占比23.6%；盈亏持平的占比17.6%；亏损的合计占比27.2% 。
宏观经济预期和行业基本面变化是影响专业机构投资者对市场预期的主要因素 ， 在不同的市场预期下 ， 专业机构投资者的股票持仓情况存在明显差异 。 受调查专业机构投资者普遍认为影响其所在机构对于市场整体预期的主要因素是“宏观经济预期”和“行业基本面变化” ， 选择这两项的占比分别为62.2%和60.1% ， 而“场内外资金变化”“国际经济金融环境”以及“技术指标”的选择比例分别为21.8%、19.1%和14.9% 。 在预期市场未来处于不同阶段时 ， 受调查者所在机构或所管理产品的股票整体持仓仓位差异较大 ， 预期市场走势向好时则选择高仓位的受调查者占比较大 ， 预期市场走势不佳时则选择低仓位的受调查者占比较大 。
超四成受调查专业机构投资者所在机构或所管理的产品中股票投资金额占比在80%以上 ， 过半数重点配置了科技行业 。 受调查专业机构投资者中 ， 其所在机构或所管理的产品中股票投资金额在各类型投资中占比较大 。 其中股票投资金额占比在80%以上的有44.1% ， 股票投资金额占比在50%~80%的有28.2% ， 股票投资金额占比在50%以下的合计为27.7% 。 受调查者所在机构或所管理的产品在2018年与2019年的重点配置行业基本一致 ， 电子、计算机、通信等科技行业位列第一 ， 医药生物次之 ， 日常消费位列第三 。 有所区别的是 ， 2018年机构对上述三个行业的配置相对均衡 ， 而2019年机构对科技行业的配置更为集中 ， 有一半的受调查机构在2019年均重点配置了科技行业 。
关于投资者保护的下一步展望
做好资本市场投资端的研究 。 目前传统的资本市场研究是以上市公司为核心 ， 基于融资端的研究；针对投资者交易行为、心理预期、情绪因素等投资端的研究相对较少 。 为适应投资者保护工作的需要 ， 我们应当加强投资者调查分析工作 ， 不断丰富投资者角度的研究分析方法和工具 ， 更高效、精准地获取基于投资端的第一手数据 ， 进而在全面掌握投资者基本状况的基础上深入开展对投资者行为结构、情绪因素等方面的分析与研究 ， 为完善资本市场投资者保护、实现让广大人民群众财富保值增值的普惠金融提供助力 。
运用科技监管提升投资者保护效能 。 伴随着以互联网、大数据、人工智能应用为主要特征的金融科技的快速发展 ， 我们需要科技监管的思维和前沿技术的运用来适应投资者保护新形势的需要 。 一方面 ， 需要立法、司法、行政以及社会各方的共同努力来实现投资者保护相关数据信息的融合 ， 通过健全相关机制和建设投资者保护数据中心平台来实现信息和资源的共享；另一方面 ， 要强化科技思维、提升技术能力 ， 运用科技手段实现对投资者权益的精准维护 ， 从而节约监管资源 ， 提升投资者保护效能 。 ■


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