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疫情下的民宿行业，投资胜算还剩多少？

2020年一季度 ， 因为一场突如其来的新冠肺炎疫情 ， 全国经济停摆 ， 旅游和住宿行业影响深远 。 刚刚过去的五一假期 ， 从公开数据来看 ， 各民宿预订平台和OTA平台虽然有明显回暖趋势 ， 但远不及往年 。
国内民宿平台在中国出现至今的9年时间里 ， 民宿行业的融资相对理智与冷静 。 被寄予上市厚望的爱彼迎 ， 因为疫情被迫宣布上市计划后延 ， 用股权和发债筹得20亿美元 ， 最近又传出裁员1/4的消息 ， 估值缩水四成 。
短租鼻祖亦是如此 ， 那么经此疫情 ， 民宿行业的投资胜算到底还剩多少？我们不妨一起分析看看 。 民宿行业壁垒初长成 ， 老玩家PK之战
2019年 ， 民宿行业发展如火如荼 。 公开数据显示 ， 2019年的民宿市场 ， 无论是成交额还是渗透率都呈现直线上涨态势 ， 一派欣欣向荣的景象 。
但是纵观近几年民宿市场的发展 ， 自2018年以来 ， 并没有新的平台玩家入场 ， 究其原因 ， 民宿行业壁垒逐渐形成 ， 新玩家入场难 ， 剩下的是老玩家之间的PK 。
房源是平台的竞争资本之一 ， 所以房源是核心壁垒 。 国内老牌民宿平台途家和木鸟各拥有几十万套房源 ， 这些数字并非一朝一夕之功 ， 而是长久经营深耕民宿行业的结果 。 爱彼迎在2015年正式进入中国市场 ， 直到今天 ， 其国内房源数量仅有15万套 ， 与国内玩家相差甚远 。 房源数量多 ， 可供用户选择的空间和余地大 ， 平台对用户的吸引力大 。 试问哪个新入局者可以在短时间内做到与老玩家持平的房源数量？答案是否定的 。 唯一最快的收购方法必然需要大量的资金支持 ， 资金也成为入行新门槛 。
其次是品牌效应 。 国内老牌玩家途家和木鸟 ， 经过多年市场深耕 ， 形成了各平台差异化的稳定客群 ， 途家主打高端用户群体 ， 木鸟主打年轻用户群体 ， 爱彼迎主打有海外住宿需求的用户群体 ， 逐步占据用户心智 。 对于重品质和服务的民宿行业来说 ， 在没有绝对价格优势的前提下 ， 用户试错成本高 ， 也给新平台拉新用户提高难度 。 疫情来临资本冷静 ， 投资更看重盈利能力
2020年新冠疫情肺炎 ， 资金吃紧 ， 加速投资泡沫褪去 ， 对投资人来说 ， 投资逐渐回归理性 ， 曾经因资本和“故事”走红而缺乏真正成长性的互联网企业则露出了真实的面目 ， 相反具有真正成长性的互联网企业则显得更有价值 。 从听故事、讲情怀和单纯看市场份额直接跳向对企业运营能力的看重 。 所谓成长型 ， 则是更看重企业自身的运营能力 ， 综合考验企业的获客成本、转化率、复购率等指标 ， 最终指向企业盈利能力 。
疫情对于一个企业的考验 ， 在于如何在资金有限的情况下 ， 保证相对高的ROI（投入产出比） 。 而ROI的高低 ， 与企业的订单和流量来源存在必然联系 。
疫情下的民宿行业，投资胜算还剩多少？
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（来源：公开资料整理）
受疫情影响 ， 爱彼迎缩减8亿美元的营销费用 ， 品牌效应背后的流量可持续时长依然未知 。 途家背靠携程系 ， 携程集团带来的交易量比途家主站上的交易量多 ， 对于外部流量的过于依赖在疫情期间危机四伏 。 木鸟订单中80%来自自有流量 ， 与京东、阿里飞猪等流量平台达成合作 ， 拓宽自己的订单获取渠道 。 疫情当下 ， 受大环境所困 ， 反而是爱彼迎和木鸟等靠自身流量实现订单转化的平台 ， 似乎更具竞争和投资优势 。 民宿综合性平台和垂直性平台 ， 资本如何抉择？
疫情下的民宿行业，投资胜算还剩多少？
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分析资本偏好 ， 首先要对市场上现有民宿平台进而分类 ， 才更有针对性 。 途家和美团 ， 背靠携程和美团的大树 ， 所以归为综合性平台 。 这类平台因为有大树撑腰 ， 所以不愁资本来源 ， 甚至可以说不需要资本加持 。 途家有携程的流量支持 ， 但是从换帅角度和频次来看 ， 更像是美团民宿和美团的关系 ， 决策权在谁手中一目了然 。 未来作何发展 ， 变数颇多 ， 且决定权不在自己手中 。
以爱彼迎和木鸟为代表的垂直性平台相对自由许多 ， 自负盈亏的动力之下 ， 坚持积极自救 。 爱彼迎积极筹钱 ， 补贴自己和房东 ， 期待共度难关；木鸟则是不断调整业务 ， 开拓增收新渠道 ， 发展民宿预售业务 ， 在疫情中谋生存 ， 做好抗击疫情的持久战准备 。
投资看重投资回报率 ， 而投资的期限 ， 行业和公司发展的阶段 ， 投资的额度等等 ， 都会影响投资回报率 ， 而综合融资轮数和金额来看 ， 进入越早机会和胜算才会更大 。 后疫情时代：会赚钱的民宿平台更受资本青睐
民宿行业发展步入第9个年头 ， 市场发展倒逼行业进入洗牌阶段 ， 而此次新冠肺炎疫情则加速了行业的洗牌进程 。
纵观整个民宿行业的竞争状态 ， 尚没有进入下半场 。 公开数据显示 ， 国内主要共享住宿房源数量占比仅为3%左右 ， 远低于欧美20%的市场占比 ， 国内民宿市场依然存在很大的发展空间 。 业内人士表示 ， “国内民宿市场的发展是一场马拉松式的竞争 ， 现在才跑过100米 ， 后面还有很长的一段路要走” 。
疫情过后 ， 投资人会更看重民宿类企业的盈利能力 ， 谁能赚到钱谁将更受欢迎 ， 同时也代表谁可以存活得更长久 。
2017年年中 ， 木鸟民宿率先公开表示走过盈亏平衡点；2019年8月 ， 途家宣布实现整体盈利；2019年爱彼迎宣布连续两年盈利 ， 着手上市 。 各家平台盈利能力由此可见一斑 。
不同于滴滴等共享经济模式 ， 共享住宿身处增量市场 ， 供需两端需求依然旺盛 ， 蛋糕只会越来越大 ， 上半场的竞争或许才刚刚开始 。
刚刚过去的五一假期 ， 旅游和民宿市场回暖趋势明显 ， 让民宿平台重新看到了曙光和希望 ， 也让投资人重新聚焦民宿行业 。 有业内人士表示 ， 疫情只会消灭一个企业 ， 但是永远不会消灭一个行业 。 民宿作为旅游的重要分支 ， 属于典型的朝阳产业 ， 前景可期 。 爱彼迎上市只是被搁浅 ， 未来民宿行业不排除有更多玩家存在上市可能 。
【疫情下的民宿行业，投资胜算还剩多少？】疫情当下 ， 最重要的是活着 ， 而且没有什么比活着更重要！


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