『格隆汇』是否真如之前所预期？，抗新冠概念股一季度成绩单
作者|天一
数据支持|勾股大数据
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新冠疫情的汹汹来袭 ， 让二级市场在一季度也经历了一场''来势汹汹''的行情 ， 口罩、手套、试剂盒、消毒水、医疗器械、药品、血制品等等都走出了大行情 。 近日来 ， 一季报陆续出炉 ， 是否真如之前所预期呢？不如来复盘下热门股 。
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（图：新冠肺炎相关投资标的）
01口罩先头部队
口罩和手套 ， 成为了这次新冠的必需品 ， 在疫情爆发后 ， 个股的估值水平都有大幅的提升 。 口罩上游是聚丙烯、橡胶等原材料 ， 主要是石化工厂生产；中游是无纺布、熔喷布、耳挂、鼻塑条等配件；下游主要是生产组装销售 ， 销售前需进行环氧乙烷消毒 ， 包装后再出厂 ， 下游的壁垒是最低的 。
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医用口罩产业链的中上游主要是聚乙烯等原材料生产无纺布 ， 一般常规见到的普通一次性医用口罩主要有三层无纺布 ， 最内层是普通无纺布；中间层是过滤层 ， 需要使用驻极处理的聚丙烯熔喷无纺布；最外层是进行了防水处理的无纺布 ， 主要是隔绝飞沫 。
核心的技术在中间层的熔喷无纺布 ， 这个工艺最早是20世纪50年代美国海军当时为核试验产生的放射性微粒研制的过滤材料 ， 国外以3M、埃克森为主 。 但此次口罩概念股题材炒作 ， 不管上中下游 ， 趋势图都大同小异 ， Q1公布业绩 ， 从营收及净利润来看 ， 增速都较为乐观 ， 但是选取部分热门股来看下 。
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国内泰达股份（000652.SZ）是国内最大的口罩滤布生产企业 ， 能够生产出符合美国N90、N95、N99三个等级和欧洲FFP1、FFP2、FFP3三个等级要求标准口罩布的生产厂家 。
公司3月6日的公告显示 ， 共有5条熔喷生产线为口罩滤材生产线 ， 日产能约10吨 ， 可制成医用平面口罩750万只 ， N95级别的口罩87.5万只 ， 在3月6日同日 ， 公司取得了生产医用N95级口罩医疗器械注册证 ， 可以自身进行生产并消化掉自有一部分医用熔喷布产能将自我消化 。
市场在2月时传出声音 ， 根据凤凰网财经杂志报道 ， 熔喷布价格从原本的1.8万/吨上涨至2月底的20多万/吨 ， 最高报价达到52万/吨 。 2020年3月10日 ， 国家市场监督管理局对哄抬熔喷布价格查处了一批典型案例 ， 并开始强监管 ， 同日泰达股份冲高回落 ， 开始了下降趋势 ， 而从1月20号至3月10日股价最高点 ， 累计涨幅达到258.79% 。
4月 ， 受到海外新冠疫情的扩散 ， 熔喷布市场再次传出价格再次暴涨至60~70万吨 ， 这是3月管控调整后又一次涨价 ， 部分产业外人士开始囤货 ， 股价在4月出现了几日的涨幅 ， 4月15日公司发布了一季度业绩预告 ， 股价也开启持续下滑之路 。
2020Q1因为抗击新冠过程中 ， 公司旗下的泰达环保承担发热定点医院的生活垃圾处理业务 ， 以及泰达洁净材料生产疫情防控物资的产能增加所致 ， 实现同比扭亏为盈 ， 实现营收27.48亿 ， 同比下降了26.9%；归母净利润329.7万 ， 同比增长133.42%（19Q1亏损986.6万）；扣非后归母净利润117.3万 ， 同比增长109.85% 。
虽然熔喷布及口罩业务、环保业务为公司带来乐观的收益 ， 但是占公司的总营收比例较小 ， 而公司的主营业务批发业、建筑业、房地产业都受到了较大的影响 ， 目前的股价是否还能支撑这样的业绩呢？目前PE（TTM）32.8倍 ， 似乎并没有那么乐观 。
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