「游戏」"研运一体"双擎驱动，三七互娱Q1净利7.3亿激增60%创新
2020年一季度 ， 据中国音数协游戏工委《2020年第一季度中国游戏产业报告》显示 ， 一季度中国游戏市场实际销售收入732.03亿元 ， 环比增长25.22% ， 同比增长25.26% 。
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4月29日 ， A股游戏龙头三七互娱发布的财报也验证了这一趋势 。 数据显示其2020年Q1实现了营业收入43.43亿元 ， 相比于2019年一季度的32.47亿元大幅增长33.76%；实现归母净利润7.29亿元 ， 相比较于2019年一季度的4.54亿元 ， 同样实现了60.4%的增长 。 预计公司在2020年1-6月的归母净利润预测为14-15亿元 ， 同比增长幅度达35.5%至45.2% ， 即将迎来2020上半年业绩“大丰收” 。
总体来说 ， 游戏行业从2018年底游戏版号重新放开之后就一路走高 ， 出现整体板块性的上涨 ， 头部游戏公司2019年的业绩增长强劲 。 以A股首个年营收破百亿的游戏公司三七互娱为例 ， 其2019年实现营业收入132.27亿元 ， 同比大增73.3%；实现净利润21.15亿元 ， 同比实现翻番 。
将游戏自研作为业务主核 ， 高研发投入形成大数据优势——始终贯彻的“研运一体”战略 ， 带来了业绩的大幅增长 。
财报资料显示 ， 公司2019年发生研发费用8.2亿元 ， 同比增长52.57% ， 近三年研发费用累计达到17.94亿元 。 据伽马数据统计 ， 2019年三七互娱共有不少于七款自研产品月流水过亿 ， 也是除腾讯之外唯一一家有七款以上月流水过亿的中国游戏企业 ， 矩阵式游戏精品的力量凸显 。
同时 ， 在研发端 ， 阿瑞斯、雅典娜、波塞冬三套大数据系统将用户行为与产品模型数据化 ， 摆脱了人工经验的不确定性；在运营发行端 ， 不断完善AI智能系统 ， 实现了快速批量投放以及自动化投放 ， 提升了运营效率 。
游戏出海的大背景下 ， 国内游戏公司已经逐渐形成国内、海外两条发展主线 ， 成为拉动自身增长的双引擎 。 具体到三七互娱而言 ， 其在国内手游市场的市占率已经迈过10%的门槛 ， 成为继腾讯、网易之后 ， 又一家具有竞争力的游戏成长股 。 市占率、业绩等核心数据的增长跑赢行业大盘 。 除了一贯强势的国内游戏研发、发行业务之外 ， 其海外游戏业绩也尤为突出 。 根据Sensor Tower公布的2020年3月中国手游发行商全球收入排名中 ， 公司凭单月收入同比增长33%的成绩跻身前10名 。 2020年重点突破欧美市场SLG产品 。
2020年是5G商用的加速落地之年 ， 也是云游戏即将爆发之年 。 三七互娱在已有的大量技术储备基础上 ， 拟在募集的45亿元资金中 ， 使用16.5亿元投入到5G云游戏平台的开发工作里 ， 进一步加码5G业务 。
【「游戏」"研运一体"双擎驱动，三七互娱Q1净利7.3亿激增60%创新】在全球化、多元化、精品化战略的指导下 ， 研运一体的核心优势 ， 加上小程序游戏、云游戏等行业增量加持 ， 三七互娱的长线业绩值得期待 。
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