『』创业板改革引上市公司“快答”2天3家公司拟分拆子公司“赴宴”
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【『』创业板改革引上市公司“快答”2天3家公司拟分拆子公司“赴宴”】4月27日 ， 创业板改革并试点注册制启动 。 《证券日报》采访人员发现 ， 在创业板改革启动后48小时内 ， 已经有3家上市公司发布分拆计划 ， 拟分拆子公司到创业板上市 。
业内人士认为 ， 改革后 ， 创业板更具包容性 ， 股权融资效率也更高 。 相应的 ， 分拆上市的公司也将享受到创业板制度改革的红利 。
4月28日晚间 ， 江苏国泰、华邦健康和星网锐捷3家上市公司发布分拆预案 ， 拟分别将子公司瑞泰新能源、凯盛新材和锐捷网络分拆至创业板上市 。 4月29日 ， 江苏国泰开盘即一字封涨停 。
《证券日报》采访人员据上市公司公告统计 ， 截至4月29日 ， 有19家上市公司发布分拆预案 。 剔除因被证监会立案调查而暂停分拆计划的延安必康后 ， 目前18家公司分拆计划正常进行 ， 其中8家子公司已经开始在当地证监局进行备案辅导 。
创业板改革后实施注册制 ， 将提升创业板股权融资效率 ， 同时也有利于上市公司分拆上市效率 。 业内人士预计 ， 在参考科创板注册制的样本下 ， 创业板改革速度会更快 。 国开证券预计 ， 注册制改革最快在年中之前落地；中信证券预计 ， 首批注册制企业或将于10月左右登陆创业板 。
此外 ， 从创业板改革的发行条件来看 ， 放松盈利要求、允许特殊股权结构企业和红筹企业上市 ， 创业板更具包容性、覆盖面更广 ， 也有助于上市公司分拆子公司到创业板上市 。
华泰联合证券执委张雷对《证券日报》采访人员表示 ， 创业板注册制改革是大的制度框架的变动 ， 分拆上市是其中一个分支 。 创业板改革制度落地以后 ， 分拆到创业板上市的公司的条件 ， 自然而然也就随之确定 。
中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》采访人员表示 ， 创业板改革后 ， 对于分拆上市公司来说 ， 有助于分拆的公司与资本市场的直接对接 ， 发挥资本市场直接融资的功能和优势 ， 拓宽融资渠道、提高融资灵活性、提升融资效率 ， 从而有效降低资金成本 。
采访人员梳理后发现 ， 上述18家正在实施分拆的公司中 ， 选择将子公司分拆到创业板、科创板和上交所主板的分别有10家、6家和2家 。 6家选择分拆至科创板的公司 ， 均为上交所主板企业 。 10家选择分拆至创业板的公司中 ， 有8家为深交所中小板企业 。
“公司计划分拆子公司上市 ， 首要考虑的是上市速度 ， 其次是成本 。 ”南方某上市公司董秘办人士对《证券日报》采访人员表示 ， 创业板进行改革后 ， 企业IPO速度会加快 。 另外 ， 选择在同一个交易所分拆 ， 业务流程更熟悉 ， 也有助于降低沟通成本 。
自去年下半年开始 ， 创业板注册制改革的声音不断传出 ， 市场预期不断增强 。 今年3月份 ， 中国证监会副主席李超在国新办发布会上表示 ， 创业板改革已经做了一定阶段的认真研究论证 ， 包括在一定范围内征求意见 。 采访人员注意到 ， 上述10家拟分拆子公司至创业板的公司中 ， 8家均在李超表态后发布的分拆预案 。
李湛表示 ， 据目前披露情况来看 ， 公司分拆上市选择创业板的居多 ， 这和子公司特性、条件有关 。 计划分拆至创业板上市的子公司 ， 绝大多数净利润和资产规模不高 。 另外 ， 相比已运行大半年时间的科创板 ， 创业板的注册制试点仅刚刚发布 ， 在运行上还需要一定的时间 。
“不过创业板设置的10万元资金门槛要求 ， 低于科创板50万元门槛 ， 其本身存量投资者基数较大 ， 流动性相对较好 。 同时 ， 由于创业板已成功运作10年左右 ， 历史上走过了两轮熊市和一轮超级大牛市 ， 估值体系也与主板逐步接轨 ， 相对于科创板 ， 其估值相对更加合理 。 ”李湛如是说 。
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