江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

#疯狂的里海#伊利股份现在能抄底吗？当前在估值方面没有一点防御性


今天又是一个白马权重飙升的一天 。
这类股票被锤了几个月了 ， 也该拉拉了 ， 理所应当的事 。
但今天有这么一家公司就显得特别突兀 ， 它就是伊利股份 。
原因很简单啦 ， 一季度业绩不及预期 ， 大跌回敬 ， 说来也奇怪 ， 白酒没事 ， 家电没事 ， 结果卖奶的让人大跌眼镜 。
伊利老兄弟 ， 今天大跌6.78% ， 直接跌到30元以下 。
#疯狂的里海#伊利股份现在能抄底吗？当前在估值方面没有一点防御性
本文插图

很多朋友不经的想问 ， 跌这么多能抄底了吗？
别急 ， 且听我慢慢到来 。
这家公司呢 ， 其实不用我分析大家就知道他没啥护城河或者护城河很弱 。
他的行业模式就造就了公司的中规中矩 ， 稳定增长是没问题的 ， 但如果想像成长股那样的增速显然是不可能的 。
这种同质化的商品 ， 未来的业绩增长点绝对是走向差异化 ， 所以我个人觉得未来伊利的看点其实就是在多元化 ， 我们进超市看看乳品的展柜就知道 ， 这条路也不会是一帆风顺的 。
【#疯狂的里海#伊利股份现在能抄底吗？当前在估值方面没有一点防御性】总的来说呢 ， 伊利这家公司我对于它的看法 ， 持有中性的看法 ， 不悲观不乐观 ， 毕竟人对奶的需求还是有的 ， 而且依然每年的ROE都能稳在25%左右 ， 这在A股也是少有的公司 。
所以 ， 它有不好的一面 ， 但也有好的一面 ， 我们投资呢 ， 说白了讲究个性价比 ， 对于这样的公司 ， 不是不能投资 ， 是只要价格合适我们也是可以欣然接受的 ， 关键是安全边际你取多少？
与其说能不能抄底 ， 不如换个角度 ， 就是今天跌完之后它估值是否便宜？
截至今天收盘后 ， 公司的pe是30.63 。 而历史中位值（50%分位点）大概也是这个位置 。
这是什么意思呢？
我们都知道 ， 一家公司的股价=pe×利润 。
既然它现在的pe估值处于在中位值 ， 那么也就是说 ， 当前这个估值处于一个合理的位置 。
换句话说 ， 在不考虑牛市的情况下 ， 我们未来如果想通过股票上涨来获得收益 ， 主要的贡献很大程度上都会来自于利润的增速 。
经过前几年乳品行业的高速发展之后 ， 伊利的业绩增速也渐渐的放缓 ， 最近三年的业绩增速基本保持在6%~7%左右 。
#疯狂的里海#伊利股份现在能抄底吗？当前在估值方面没有一点防御性
本文插图

也就是说 ， 当前估值你买入的话 ， 如果业绩不大涨的情况下 ， 你的收益率也就是这么个情况了 。 算上每年的2%~3%的股息率 ， 理论上也就是10%左右的收益率 。
很多朋友说 ， 这个收益率我也很满足了 ， 那我有个问题 ， 你为何不买指数基金？指数基金也差不多是这个收益率了 ， 而且没有暴雷和经营风险 。
更何况 ， 我们没有考虑估值进一步下跌的可能 。 如果未来估值跌到20pe呢？估值下跌幅度大于业绩增长幅度 ， 那很有可能最后的结果是亏损的 。
当然 ， 你可能说万一接下来是牛市呢 ， 废话 ， 牛市真来了 ， 就算是个垃圾股也能涨上天 。
由此 ， 我们可以看到 ， 当前的伊利在估值方面没有一点防御性 ， 就算未来依然能保持住现在的估值（30pe） ， 那么能给你带来的收益也和它自身的业绩增速差不多 。
那你说 ， 伊利股份现在能抄底吗？
我想你应该有了答案 ， 至少我的读者是很有水平的 。
对于这样的公司 ， 业绩增速没有明显大起色的时候 ， 放大收益率的关键 ， 只有继续等待更低的估值 ， 由此来赚估值和业绩双增长的钱 。
而且我常常说 ， 如果我们的投资资金是固定的 ， 当你选择了一家公司的时候就意味着放弃了另一家公司 ， 投资他的关键到底是它的哪些特质吸引你不得不放弃另一家公司 ， 这是你需要想明白的 。


推荐阅读


上一篇：『新浪财经』北京文化回应：言论不实 举报人涉嫌挪用资金出逃海外

下一篇：#中国基金报#激增超5000亿！深圳公募基金发展大年，增速显著超全国平均！