『久期财经』标普：降中铝国际(02068.HK)长期发行人信用评级至“BB”，展望“稳定”( 二 )

稳定的展望反映了标普的观点，即在未来12至24个月内，中铝国际仍将是中国铝业具有重要战略意义的子公司。标普预计，中铝国际的杠杆率将保持高位，但由于公司业务结构和盈利能力的改善，在2020年至2021年将略有下降。标普估计，在此期间，公司的EBITDA利息覆盖率将保持在1.5倍以上。
如果中铝国际的EBITDA利息覆盖率在未来12至24个月内无法从2019年的水平上有所改善，标普可能会下调其评级。如发生以下情况，评级可能会被下调：
【『久期财经』标普：降中铝国际(02068.HK)长期发行人信用评级至“BB”，展望“稳定”】重大项目严重拖延;
该公司的PPP投资比标普预期的更为激进;
其积压的新合同继续减少;或
行业竞争加剧导致盈利能力下降或营运资金周转率显著下降。
如果标普预计中铝国际的EBITDA利息覆盖率将维持在2倍以上，标普可能会上调其评级。如发生以下情况，评级可能会被上调：(1)高速公路项目进展顺利，有效地提高了公司的收入和利润;(2)公司对营运资金的管理谨慎。

『久期财经』标普：降中铝国际(02068.HK)长期发行人信用评级至“BB”，展望“稳定”( 二 )

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