智能@又一物流装备企业要来科创板 兰剑智能IPO获受理 但产品毛利率不及服务业务
《科创板日报》（采访人员 张克瑶）讯 ， 继德马科技成功闯关科创板后 ， 又一家物流装备企业向科创板发起冲击 。 日前 ， 兰剑智能科技股份有限公司（下称兰剑智能）科创板申请获得受理 。
据了解 ， 兰剑智能主要产品是智能仓储物流自动化系统 ， 并基于该产品提供自动化代运营、售后运营维护、技术咨询规划等服务 ， 营销模式是以解决方案为中心、直接向客户销售产品或提供服务 。
兰剑智能在招股说明书中称 ， 智能仓储物流自动化系统用于货物的存取、搬运、输送、拣选、包装等流程的作业 ， 由自动化的物流装备和智能化的物流软件构成 ， 该系统已在烟草、医药、电子商务、汽车、规模零售等诸多行业中推广和应用 。
【智能@又一物流装备企业要来科创板 兰剑智能IPO获受理 但产品毛利率不及服务业务】德马科技主营自动化物流输送分拣系统、关键设备及其核心部件 ， 跟兰剑智能属于既竞争又合作的关系 ， 双方竞争在于系统业务 ， 唯品会、京东等电商企业都是双方的客户 ， 德马科技同时向兰剑智能供应核心部件 。
和德马科技相比 ， 报告期内 ， 兰剑智能研发费用低于德马科技 ， 但研发费用率高于德马科技 。
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数据来源：公司招股说明书 制图：张克瑶截至招股说明书签署之日 ， 兰剑智能已取得有效授权发明专利37项、实用新型专利73项、外观设计专利17项以及28项软件著作权 。 兰剑智能表示 ， 公司自主开发基于仿真的轻量化设计技术、托盘位置与外形信息检测技术等核心技术 ， 相关技术应用提高了智能仓储物流自动化系统整体运作效率和空间利用率 。
数据显示 ， 报告期内（2017年-2019年） ， 兰剑智能营业收入依次为1.51亿元、3.49亿元、3.95亿元 ， 归属于母公司股东的净利润530.16万元、3575.73万元、7333.9万元 。 因此 ， 兰剑智能选择"预计市值不低于人民币10亿元 ， 最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元"上市标准 。
按照产品和服务分类 ， 兰剑智能营业收入来源于智能仓储物流自动化系统、自动化代运营服务、售后运营维护服务、技术咨询规划服务 ， 其中智能仓储物流自动化系统是兰剑智能主要收入来源 ， 报告期内 ， 该产品占营收比重分别为89.18%、87.59%、87.38% 。
不过 ， 作为兰剑智能的主要产品 ， 智能仓储物流自动化系统最近两年毛利率不及自动化代运营等服务 。 报告期内 ， 仅2017年度智能仓储物流自动化系统毛利率稍高于自动化代运营服务 ， 其他年份完全被压制 。
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报告期内 ， 兰剑智能主要产品及各类服务毛利率对比 ， 来源：兰剑智能招股说明书按照客户所属行业分类 ， 电子商务、烟草、规模零售、医药等行业客户为兰剑智能贡献营业收入 ， 但报告期内各行业客户贡献收入占比变动较大：2017年度烟草为主 ， 2018年度则是电子商务占比过半 ， 到了2019年度 ， 电子商务、烟草、规模零售"三足鼎立" 。
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报告期内 ， 兰剑智能行业客户收入占比情况 ， 来源：兰剑智能招股说明书报告期内 ， 兰剑智能应收账款持续攀升 ， 且增幅和营业收入有差异 。 2018年末、2019年末 ， 兰剑智能应收账款增长率分别为53.38%、59.11% ， 而相应年度营业收入增长率为131%、13.46% 。
兰剑智能表示 ， 营业收入增幅和应收账款有差异 ， 在于各月度收入分布不均衡 ， 以及智能仓储物流自动化系统采用分阶段收款的结算模式 。
兰剑智能拟募集资金3.82亿元 ， 用于智能物流装备生产实验基地建设项目（1.24亿元）、研发中心及企业信息化建设项目（6286万元）、公司影响服务总部项目（4540万元）、补充流动资金（1.5亿元） ， 其中智能物流装备生产实验基地建设项目由全资子公司山东洛杰斯特物流科技有限公司（以下称洛杰斯特）负责实施 。
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