从纽约5月期货油价被打成负值说起

2020年4月20日 , 又是一个世界金融史记忆的日子 。该日 , 纽约原油期货价格5月交割的原油期货价格 , 在交易中一度被打到了-40美元 , 最后收于-37美元 。这是新冠疫情以来 , 继美股10天熔断4次以后 , 又一个令世人大跌眼镜的事件 。不管怎么说 , 原油生产成本无论如何都在0元以上 , 居然有人愿意倒贴钱 , 让人拿走原油 。 这种原油价格走势 , 简直都不能以暴跌来形容 , 只能以疯狂来描述 。 打成地板价还不过瘾 , 必须打入地下室 , 还得是负的37层 。不过 , 这只是期货价格 , 并不代表现货价格就是如此 。 但从此次事件当中 , 即可看到原油供应与需求已经失衡 , 也可看到人性的非理性到了某个时刻能有多么的荒谬 。估计这一合约 , 是由于前期的一些人抄底 , 拿了太多的买入单 。 临近交割期 , 又无原油实物交割 , 于是不计成本 , 赶紧清空所至 。从这个层面上来看 , 此次交易仅是一起投机留下的一地鸡毛而已 , 不具有常态性 。但国际油价受到新冠疫情导致的需求极度萎缩 , 进而迅速走低 , 却也是不容争辩的现实 。而此次负油价的首次出现 , 究竟是一次偶然事件 , 还是一个标志性事件 , 还有待观察 。也就是说 , 原油供给与需求 , 是否迎来了拐点 。 抑或说 , 原油作为一种战略资源 , 是否依然坚如磐石 , 或者正在地动山摇 。按常理来说 , 把钱借给别人 , 总是要收利息的 。但现今的世界 , 有时就是颠覆人们的以往认知 。2019年 , 德国和日本都发行过负利率的国债 , 而且受欢迎的程度居然是趋之若鹜 , 被抢购一空 。早在2016年 , 欧洲两家企业 , 德国跨国日用品巨头汉高公司和法国制药商赛诺菲万安特居然以-0.05%的利率发行了5亿欧元和10亿欧元企业债券 , 汉高债券期限为两年 , 赛诺菲为期3年半 。这都只能说明 , 市场上的钱太多了 , 却找不到能够带来回报的项目 。 也只好认栽倒贴点利息 , 总比最终打水漂要划算 。而却又奇怪的是 , 市场上的物价却一直保持平稳 。受新冠疫情的影响 , 各国又在原来已经量化宽松的基础 , 再度大举举债放松银根 。 相信今后一段时间 , 更多的国家都会进入到负利率时代 。现实生活被新冠疫情彻底颠覆 , 而金融市场则被搅得天翻地覆 。新冠疫情正在改变世界 , 就从改变人们的生活方式开始 。 将使人们更加注重公共卫生 , 环境 , 和人类的可持续发展 。所有的一切 , 也将进一步要求人类更加注重对可再生能源的投入 , 进而进一步抑制原油等一次性能源的需求 。在此大背景之下 , 现在实施的40美元油价地板保护价 , 只保护了垄断 , 却放弃了不断进取和技术进步 , 理应反思 。


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