#凤凰网港股#中金：新能源车免征购置税延长两年，汽车及零部件未来可期？
【#凤凰网港股#中金：新能源车免征购置税延长两年，汽车及零部件未来可期？】行业近况
财政部、税务总局、工业和信息化部三部委发布《关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告》 ， 自2021年1月1日至2022年12月31日 ， 对购置的新能源汽车免征车辆购置税 。
评论
新能源车免征购置税延长2年 ， 政策具有延续性 。 为了支持新能源车产业发展 ， 三部委早在2014年9月1日起就决定对符合标准的新能源汽车免征购置税 ， 政策持续至2017年12月31日 。 2017年底三部委决定延长免征期3年 ， 叠加本次延长免征期2年 ， 新能源汽车已经享有超过6年的购置税优惠政策 。
政策落地时点较早 ， 释放善意给市场以信心 。 相较于过往政策发布时点 ， 本次公告落地较早 ， 考虑到1Q20只有特斯拉表现一枝独秀 ， 1-3月销售1.67万辆；若剔除特斯拉 ， 市场累计销售11.2万台 ， 累计销售同比下滑59.2% ， 面临较为严峻的形势 。 提前释放宽松的信号 ， 有助于恢复产业链信心和长期提振终端需求 。
2018/19两年分别免征新能源购置税205/170亿元 ， 与09-10年汽车下乡刺激力度可比 。 2018年我国新能源乘用车/商用车上险数分别为92.3/15.6万辆 ， 对应销售均价16.9/50.0万元 ， 我们测算免征购置税金额在205亿元；2019年可测算得免征金额在170亿元左右（见图表1） 。 2009-2010年汽车下乡对农村报废车辆换购新车给予一次性补贴 ， 单车补贴为新车售价的 10% ， 上限为 5000 元 ， 在实行的22个月期间 ， 补贴汽车总量499.7万辆 ， 补贴总金额约为200亿元 。 因此延长2年新能源免征购置税的扶持力度都相当于在全国范围内执行了接近2次汽车下乡 。
估值与建议
新能源产业链中 ， 我们认为需要按照三个维度来进行标的选择 ， 1）内需占比高；2）产品结构方兴未艾；3）国产替代和客户拓展持续开展 。 推荐特斯拉产业链中的拓普集团 ， 建议关注三花智控 。
风险
新能源汽车销量不及预期 。
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