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「北汽新能源」扣非亏损近9亿，资产负债率攀升，北汽蓝谷陷转型之痛


作者：时代财经 李卓玲 易扬
4月22日 ， 北汽新能源高端子品牌ARCFOX旗下首款纯电动SUV“α-T”开启预售 ， 高端化转型之路再迎进展 。
而在前两天 ， 北汽新能源母公司刚发布其上市以来的第二份年报 。 据北汽蓝谷（600733.SH）财报显示 ， 去年该公司营收235.89亿元 ， 同比增长30.39％ ， 归母净利润0.92亿元 ， 同比增长25.54％ 。
在业绩数据双增的背后 ， 这家顶着“国内新能源整车第一股”光环借壳上市的车企 ， 自身造血能力仍显薄弱 。 年报显示 ， 其扣非净利润为-8.74亿元 ， 同比亏损进一步扩大 。 其中 ， 非经常性损益项目中最大的一笔收入是政府补助 ， 金额约10.42亿元 。
「北汽新能源」扣非亏损近9亿，资产负债率攀升，北汽蓝谷陷转型之痛
本文插图

图片来源：车企官网
“北汽蓝谷目前的运营对政府的补贴依赖程度很高 ， 没有补贴的话 ， 经营压力较大 。 ”资深汽车行业分析师张翔向时代财经表示 。
4月21日 ， 中国汽车流通协会新能源汽车分会副秘书长曾丕权告诉时代财经 ， 北汽蓝谷目前的难点之一在于其研发投入与盈利间的矛盾 。 “其每年在创新、技术研发和专利的支持力度较大 ， 不过技术研发需要1到2年 ， 甚至3年 ， 技术创新走在前面 ， 所以盈利跟不上 。 ”
业绩双增背后：扣非亏损近9亿
在上市车企2019年报纷纷被“冰封”的时节 ， 北汽蓝谷实现营收和净利润的双增长 ， 实属不易 。 不过 ， 在盈利的背后 ， 政府补贴依然是其重要支撑 。
年报显示 ， 2019年 ， 北汽蓝谷归母净利为0.92亿元 ， 但扣除非经常性损益净利却大幅亏损8.74亿元 。 其中 ， 北汽蓝谷2019年计入当期损益的政府补助约10.42亿元 ， 新能源汽车财政补贴仍然是北汽蓝谷净利润的重要来源 。
“北汽蓝谷目前的运营对政府的补贴依赖程度很高 ， 没有补贴的话 ， 车子的价格就是处于亏本状态 。 ”张翔向时代财经表示 ， 现在政府把补贴延长两年 ， 对于北汽蓝谷来说 ， 还有时间做调整 ， 两年半过后 ， 电动车的使用成本就得和燃油车作比较了 。
事实上 ， 对北汽蓝谷而言 ， 补贴并非长久之计 ， 提升主营造车业务的业绩迫在眉睫 。 年报显示 ， 2019年 ， 北汽蓝谷新能源汽车板块营收为122.13亿元 ， 同比减少16.98% 。
与此同时 ， 过去几年间在纯电动车市上销量呈倍速增长的北汽新能源 ， 去年在补贴退坡、车市承压等多重因素下 ， 北汽新能源共销售纯电动汽车150601辆 ， 同比减少了4.69％ 。
“北汽蓝谷的最大优势就在于它的纯电动汽车目前是国内销量最高 ， 有一定的规模经济效益 。 ”张翔告诉时代财经 ， 北汽蓝谷的产销量大 ， 在采购电池这些相关的零部件 ， 价格也会比较低 ， 同时可最大利用自身的销售网络 。
不过 ， 有业内人士认为 ， 产品结构单一对其发展形成考验 ， 与北汽蓝谷只生产销售纯电动汽车相比 ， 其他车企如比亚迪、吉利在研发纯电动车的同时 ， 也在布局插电式混合动力汽车 ， 以对冲补贴退坡和新能源领域分食者增多的压力 。
「北汽新能源」扣非亏损近9亿，资产负债率攀升，北汽蓝谷陷转型之痛
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图片来源：车企官网
资产负债率攀升
值得关注的是 ， 在主营业务造血能力不足的情况下 ， 北汽蓝谷多项财务指标并不乐观 ， 进一步加重其补血压力 。
年报显示 ， 其经营活动产生的现金流量净额为-63.78亿元 ， 年报解释称主要系新能源汽车推广补贴回款周期较长及公司支付货款增加所致；其投资活动产生的现金流为-56.99亿元 ， 年报对此解释称 ， 主要系公司购买结构性存款及购建长期资产所致 。
不过 ， 其筹资活动产生的现金流量净额则大幅增长150.77％至140.35亿元 。 据年报披露 ， 该项数据大增主要系公司购买结构性存款及购建长期资产所致 。


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