「北汽新能源」扣非亏损近9亿，资产负债率攀升，北汽蓝谷陷转型之痛( 二 )
事实上 ， 北汽蓝谷自2018年9月借壳上市以来 ， 便进行了大量融资 。 据Wind终端数据 ， 2018年该公司通过间接融资收到的现金额高达70.34亿元；而2019年前三季度通过间接融资收到的现金额高达164.2亿元 ， 通过直接融资（定向增发）的募资总额为10.65亿元 。
大幅筹资扩张的背后 ， 资产负债率亦不断攀升 。 年报显示 ， 北汽蓝谷去年短期借款大涨178.53％至97.63亿元 ， 年报称主要系短期银行贷款增加所致；一年内到期的非流动负债大幅增长1229.12％至9.37亿元；其他流动负债也大涨628.17％至12.02亿元 。
截至去年底 ， 北汽蓝谷的资产负债率为70.15% ， 居历史高点 ， 而上一年这一数值为63.03% 。
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图片来源：雪球
转型之痛凸显
对北汽新能源而言 ， 财务上的现状与转型扩张间的矛盾 ， 让这家急欲摆脱过去低端品牌形象、寻求高端化转型的车企陷入转型之痛 。
其中 ， 在大力投资扩张方面 ， 据年报内容 ， 北汽蓝谷2019年长期股权投资余额为4.14亿元 ， 比年初增加2.54亿元 ， 增长157.67% ， 主要是在新能源汽车产业链上下游开展对外投资 。 其中“重大的股权投资”包括“麦格纳制造合资公司项目”和“增资北京奥动项目” ， 前者为高端电动车生产基地项目 ， 后者涉及换电站 。 项目进度均显示增资完成 。
业界认为 ， 这两项投资的共同点在于投入大 ， 但仍未实现盈利 。 布局换电站投入高 ， 运营成本也高 ， 且因电池标准未统一 ， 换电站兼容性不高 ， 在收入上也会受限 。 而高端汽车生产基地则是因为对制造工艺要求高 ， 投入较高 ， 但在销售上依赖消费者对品牌的认知 ， 不容易走量 。
这两项投资在去年底曾遭时任董事的周理焱反对 ， 认为合理性和必要性存疑 ， 并引发上交所问询 。
值得关注的是 ， 年报出炉的同时 ， 北汽蓝谷发布《关于董事辞职及提名董事候选人的公告》 ， 称近日收到九届董事会非独立董事周理焱的书面辞职信 。
4月21日 ， 时代财经就董事辞职 ， 接下来如何稳定业绩销量、以及与华为等的合作问题 ， 采访了北汽新能源总经理马仿列 ， 但截至发稿前暂未获回应 。
另外 ， 值得一提的是 ， 从2019年整体来看 ， 北汽新能源A级以上车型销量占比达到80% ， 已售产品均价超过12万元 ， 产品结构调整初见成效 。
不过 ， 北汽新能源在大刀阔斧的对产品结构进行改革的同时 ， 王牌车系不容乐观 。 乘联会数据显示 ， 今年1-3月 ， 此前遥遥领先的北汽EU系列累计销量为7395辆 ， 大幅落后model 3（1.67万辆）和比亚迪全新秦EV（8185辆） 。 与此同时 ， 新入局者广汽Aion S亦紧追不舍 。 随着新能源市场玩家不断到位 ， 北汽新能源的领先地位还能维持多久存疑 。
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图片来源：乘联会
【「北汽新能源」扣非亏损近9亿，资产负债率攀升，北汽蓝谷陷转型之痛】今年1月 ， 北汽新能源发布了“2029计划” ， 将以“一个目标 ， 两大路径 ， 三大举措 ， 四大体系”为发展方向 ， 打造至少3个电动汽车专属平台 ， 开发10余款新能源汽车产品系列 ， 40余款全新产品 。 不过 ， 在跨国车企不断发力、自身技术尚未成熟等情况下 ， 留给仍处于转型期的北汽新能源的时间不多了 。
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