复盘中行原油宝爆仓倒亏事件，产品设计或存重大缺陷( 二 ) 没想到出事了。”

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“我的工资卡是中行的，不补不行，但是我觉得中行的这个追债是甩锅，完全把风险转嫁给了投资者。这个产品的设计本身有缺陷，中行应该承担责任。 ”上述投资者表示。

中行产品设计或存重大缺陷

官网资料显示，原油宝是中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品，按照报价参考对象不同，包括美国原油产品和英国原油产品。其中美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约” ，英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约” ，并均以美元(USD)和人民币(CNY)计价。中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户，签订协议，并存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。
在服务渠道与时间方面，原油宝业务交易渠道为柜台交易、网上银行、手机银行和E融汇。通常情况下，国际原油产品(含WTI原油和布伦特原油)交易时间为周一至周五8:00至次日凌晨2:00 ，伦敦冬令时(伦敦10月最后一个周日至次年3月最后一个周日)结束时间为次日凌晨3:00 。若为合约最后交易日，则交易时间为当日8:00至22:00 。
原油宝产品为不具备杠杆效应的交易类产品，按期次发布合约，合约采取“交易品种+交易货币+年份两位数字+月份两位数字”组合方式命名。
按照规定，中行目前的账户原油产品都是期次产品，期次产品在到期前需要投资者主动平仓。
但巧就巧在， 20日晚10点时原油期货的价格为正值，当时为11.7美元左右，由于进行移仓，投资者无法进行操作。而就在这个时间段，原油期货价格飞流直下，还以“负价”结算。

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“原油宝的产品问题就在于竟然选择在倒数第二个交易日集中移仓，产品设计有重大缺陷。 ”国内期货业交易人士向界面新闻表示，在目前原油期货极端行情下，临近交易日换仓会面临没有交易对手方的尴尬境地， “头寸没法平仓，只能拿在手里。 ”
这一点也能从中行发布的公告得到印证，其公告称确认WTI原油5月期货合约芝商所（CME）官方结算价格-37.63美元为有效价格。这或意味着公司未能按约定在20日当天22：00点完成移仓，而是将仓位持有到了收盘，缺少交易对手方最终导致中行违反了原油宝的制度设计。
按照中行的说法，原油宝采用保证金交易形式，暂不提供杠杆，可以进行多空操作。
“这种没有杠杆的产品以前最多就是把本金亏完，不可能倒扣，因为在过去的期货市场，或者说现在的中国期货市场，是不可能出现负值的价格的” 。对于此次参与原油宝的投资者为何会出现“倒贴”的情况，华东地区某期货公司高管表示，芝商所改变制度导致期货价格“负值”的出现是根本原因。
据了解，自今年3月开始，芝商所就在为原油“负价格”做技术准备，其修正了IT系统的代码，允许“负油价”申报和成交，并与清算公司进行了沟通，在会员单位进行了测试。
“实际上3月的时候，原油极端行情下，芝商所就发现WTI原油2005合约多头席位有移仓困难的情况，因此在开始探讨‘负油价’ ，就是为了合约到5月结算日的时候移仓换月做准备” 。在上述期货公司高管看来，以此来看，中行交割日前2日移仓的制度设计也缺乏市场敏感度。
值得一提的是，按照中行APP上显示的信息，原油宝产品存在20%的平仓线。当投资者保证金低于20%时，中行系统理应按照“单笔亏损比率从大到小顺序”的原则对客户为平仓产品进行强平。但这一风控手段似乎并未在此次风波中起到作用。