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「大摩财经」谁主华泰保险：安达入主遭抵制 曲线控股争议何在


「大摩财经」谁主华泰保险：安达入主遭抵制 曲线控股争议何在
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何时上市
撰文 | 麦可
出品｜大摩财经
内蒙富豪杜江涛的君正集团欲退出华泰保险 ， 所持股权转手外资“安达系” ， 但遭到华泰保险中小股东的抵制 。 “安达系”又欲分两步受让股权 ， 绕开华泰保险股东大会 ， 但能否“曲线入主”尚存争议 。
【「大摩财经」谁主华泰保险：安达入主遭抵制 曲线控股争议何在】君正集团持有华泰保险22.3568%股权 。 4月22日 ， 君正集团（601216.SH）最新财报披露 ， 华泰保险2019年营收157.25亿元、净利14.03亿元 ， 归母净利12.52亿元 ， 同比大幅增长280% ， 创下近年最好业绩 。 君正集团对应获得投资收益2.17亿元 。
不过 ， 君正集团已无意再持股华泰保险 ， 准备清仓撤退 ， 接盘的是外资保险巨头安达保险（ACE） 。 去年11月 ， 君正集团与安达保险旗下的安达天平签署协议 ， 以107.89亿元转让所持华泰保险22.3568%股权 。
这笔交易实际分为两部分：君正先以73.87亿元向安达转让15.3068%股权 ， 若上述转让获得银保监会批准 ， 君正再继续以34.02亿元转让剩余的7.05%股权 。
「大摩财经」谁主华泰保险：安达入主遭抵制 曲线控股争议何在
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安达保险、君正集团此前分别为华泰保险的第一、第二大股东 ， 前者持有华泰保险30.931%股权 。 若交易成功 ， 安达保险持股将上升至53.29% ， 成为控股股东 ， 华泰保险也将由中外合资公司变成外资绝对控股公司 。
这在中国金融开放、取消外资股比限制的背景下 ， 是外资保险巨头加速布局中国市场的一个典型样本 。
然而 ， 安达保险入主华泰保险并没有那么顺利 。
安达谋曲线控股
安达要正式入主 ， 首先需要银保监会批准 ， 其次需要华泰保险股东大会通过 。
按照华泰保险章程 ， 导致公司百分之五十及以上有表决权的股份集中于某一个或少数几个关联股东的交易 ， 应当由股东大会以超过4/5表决权的特别决议通过 。
出人意料的是 ， 君正向安达转让股权的交易并没有获得股东大会通过 。 今年2月底 ， 华泰保险召开的临时股东大会上 ， 共有九家股东出席 ， 这些中小股东共持有华泰保险21.4336%股权 ， 几乎全部反对这笔交易 。
中小股东反对之下 ， 安达又试图修改公司章程 。 3月11日 ， 华泰保险又以视频会议方式召开了一次股东大会 ， 表决是否删除公司章程中4/5表决通过条款 ， 以及调整董事会结构、董事提名方式 。
结果 ， 章程修改事项再次遭到中小股东反对 ， 未获得超过2/3股东同意 。
据此前媒体报道 ， 投出反对票的股东以武汉“当代系”为首 ， “当代系”持有14.6%华泰保险股权 。
不过 ， 尽管未获得股东大会通过 ， 华泰保险仍然向监管部门报送了15.3%的第一步股权转让交易 ， 这也引发了股东之间的争议 。
安达认为 ， 按照公司章程 ， 15.3%的转让交易不需要其他股东批准；另外后续的7.05%仅为意向协议 。
但反对者认为 ， 君正向安达出售22.3568%股权虽然形式上分为两个协议 ， 但本质是一个交易 ， 股东大会决议有效的情况下不应继续报送监管 。
据大摩财经了解 ， 目前15.3%股权转让交易已报送监管 ， 目前仍在等待审批 。
华泰何时上市
华泰保险是成立已有24年的的老牌保险公司 ， 总资产523亿元 ， 拥有财险、寿险、资管、基金等牌照 ， 董事长兼CEO为王梓木 。 华泰保险成立起就股权分散 ， 长期无实际控制人 ， 近年来引来各方资本的注意及对股权的争夺 。
华泰保险的早期战略投资方、全球最大产险集团安达保险 ， 以及内蒙古的君正集团 ， 均有入主华泰保险之意 。
2014年 ， 华润、宝钢、中海石油投资等华泰保险国资股东大撤退 ， 君正集团以45亿一举拿下这些股东挂牌转让的15.3%股权 ， 此后又陆续受让中石化、中石化财务公司、中合供销持有的股权 ， 增持至22.3568% ， 成为第二大股东 。


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