历史上三次油价暴跌后，有些行业获得超额收益，这次……
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本周 ， 国际油价堪称史诗级的暴跌刷屏朋友圈 。
周一 ， 纽交所5月交货的轻质原油（WTI）期货价格暴跌超过300% ， 收于每桶-37.63美元 ， 历史首次出现“负油价” 。
周二 ， WTI6月原油期货盘中一度暴跌近70% ， 最低跌至每桶6.5美元 。
对于A股普通投资者而言 ， 当下最关心的问题莫过于油价暴跌会否影响指数走势？哪些行业个股将遭遇风险？哪些行业个股又有潜在机遇？
对此 ， 国信证券策略组今日发布的研报 ， 盘点了历史上3次油价暴跌过程中全球权益资产表现 ， 得出的以下结论或许能给投资者启发 。
结论一：油价的下跌不改变股票市场整体趋势 ， 不过在油价下跌至低点后的1年内 ， 市场往往表现较好 。
结论二：油价的下跌对股市存在结构性的影响 ， 油价下跌期间市场中消费板块以及公用事业、农林牧渔等避险板块表现较好 ， 与石油关联度较高的能源等行业表现靠后 。
结论三：油价下跌至低点后1年内 ， 前期能源等表现垫底的行业一般会大幅反弹表现靠前 ， 而公用事业等前期强势的行业表现则相对靠后 。
1986年：“降价倾销”下的石油过剩
1986年 ， 沙特宣布低价销售石油 ， 引起国际石油市场的大混乱 ， 国际石油价格立刻大幅度下跌 。 1985年底国际原油价格还在27美元/桶 ， 1986年1月跌至每桶23美元 ， 2月跌至每桶16美元 ， 3月跌至每桶13美元 ， 最低到1986年7月跌至每桶12美元 。
【历史上三次油价暴跌后，有些行业获得超额收益，这次……】
1986年油价的大幅下跌并未引起美股市场恐慌 ， 相反美股表现较为强劲 。 标普500指数从1985年底的211点涨至1986年底的242点 ， 累计涨幅为14.6% 。 国信证券分析认为 ， 这与油价下跌——利率下降——利好股市的传导路径有关 。
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1986年油价下跌期间美股走势
板块方面 ， 1986年油价下跌期间美股各一级行业普遍上涨 ， 其中必需消费、医疗保健、公用事业等行业表现靠前 ， 而能源、信息技术和工业等行业表现靠后 。
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1986年油价下跌期间美股各行业表现
从油价下跌至1986年7月的最低点往后看1年的话 ， 美股能源、原材料等前期表现垫底的行业大幅领涨 ， 而像公用事业、必需消费等前期强势行业则表现相对靠后 。
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1986年油价跌至最低点后1年美股各行业表现
2008年：金融危机中需求萎缩
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