江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

：美国油价诡异跌入负值，中国应警惕这个信号( 二 )


我已经说了 ， 在期货炒作里面 ， 交割率非常低 ， 你身边肯定有人做期货 ， 比如螺纹钢、铜、白银、豆粕、小麦等等 ， 你见过有几个人真的把这些东西拿回家的？
所以 ， 大部分投资者会选择转到下一期 ， 但转到下一期 ， 你必须得有人接 ， 而且手续费很贵 ， 这种状况下 ， 你要么就是拿走实物（成本更高） ， 要么就是赶紧降价卖掉 ， 如果卖不掉 ， 就一直降价 ， 降到有人接为止 。
那么有人接单的前提是 ， 必须要对未来的原油价格有一个预期 ， 而且愿意支付未来的仓储费等 ， 那大家想想 ， 如果我预期6月原油价格要跌到10美元 ， 而且每桶的仓储费用要20美元 ， 这个时候 ， 我接过来的成本就是30美元 ， 但现在6月的价格是20美元 ， 相当于只要我把你5月的合约（美油2005）接过来 ， 我预期就已经亏损了10美元了 ， 所以 ， 你现在倒贴10美元 ， 我才有接的可能 。
这种背景下 ， 负值就出现了 。 但问题是 ， 作为接盘的一方 ， 也需要选择 ， 谁补贴得多 ， 就先接谁的 ， 所以“美油2005”的卖方 ， 就开始比赛了 ， 当有人喊出补贴10块的时候 ， 有人已经喊出补贴20了 ， 最后有人直接补贴到37美元 。
在这个过程中 ， 终于想卖的都卖出去了 ， 剩下的没有卖的 ， 那确实就是愿意交割的 ， 或者愿意付出更大成本的 。
二
那这个事件到底意味着什么呢？
请注意 ， 这种负值 ， 是在特定的市场和规则条件下诞生的 ， 并不意味着你现在就能买到负值的原油 ， 也不意味着你开着汽车去加油 ， 加油站会倒贴钱给你（想得美） ， 更不意味着原油期货价格未来还会跌到负值 。
然而 ， 如果从“价格”这个信号来说 ， 这是一次历史性的事件 ， 这意味着 ， 商品市场作为非信用资产 ， 也可能会出现“信用违约”的情况 。
什么意思呢 ， 也就是说 ， 原油也会因为某个国家的违约 ， 或某个企业的破产 ， 而失去价值 ， 因为大部分个人几乎无法有效建立原油的供应链价值体系 ， 必须依托于整个物理系统 。
那意味着什么呢 ， 意味着还有很多类似的商品 ， 也都可能会出现“负值”的情况 ， 比如天然气 ， 甚至是占据物理空间比较大 ， 对存储环境有较高要求的粮食等等 。
那这到底是什么样一个历史事件呢？
其实人类经历了两个重要的阶段 ， 第一个是原始食物匮乏的阶段（工业革命以前） ， 其次是资金匮乏的阶段（工业革命至21世纪初） 。 所以你去看 ， 在工业革命以前 ， 就算是世界上最强大的帝国 ， 其民众都会有被饿死的 ， 在这个阶段 ， 抢地盘种粮食、打猎、放牧、打渔等就是人类最重要的事情 ， 人的大部分时间都是在寻找食物的过程中度过的 。
而工业革命以后 ， 一些国家已经解决了绝对意义上的食物匮乏 ， 比如大英帝国等 ， 转而开始寻求对资本的强烈追逐 ， 这个阶段其实现在依然还在持续 ， 但有一个标志性的事件 ， 说明资本匮乏的时代也已经选择性的结束了 。
那么资本匮乏时代选择性结束的标志是什么呢 ， 那就是一些国家历史性的开启了负利率 。 大家应该知道 ， 利率是什么 ， 利率是对钱的定价 ， 是对资本的定价 ， 如果开始实施负利率 ， 说明钱和资本的价格变成了负值 ， 那么说明资本过剩的时代开始了 。
人类什么时候开始实施负利率的呢 ， 2009年 ， 瑞典第一个走上了负利率的道路 ， 距今已经超过了十年 。
而紧随其后的有丹麦、瑞士、日本、欧元区等等 ， 很有意思的是 ， 这些国家和地区 ， 都是超级发达的地区 ， 欧元区虽然有28个成员国 ， 但欧元区的人均GDP依然达到3万欧元 ， 是中国的三倍 。
所以这不是巧合 ， 如果不是社会发达到一定程度 ， 不是资本充裕到一定程度 ， 没有哪个国家敢于实施负利率 。
很多人可能会说 ， 那是因为担心经济增长放缓 ， 所以为了刺激经济才搞出来了一个负利率 。 但我想告诉你的是 ， 比这些国家差得多的国家比比皆是 ， 比如阿根廷 ， 现在的利率是40% ， 巴西、俄罗斯、印度等新兴经济体 ， 利率也都在4%以上（印度刚下调到了3.75%） ， 就连现在的美国也不敢实施负利率 。 难道这些国家不想用负利率去刺激经济？


推荐阅读


上一篇：『』又来一个4840亿美元新方案！美国大肆印钞，中国央行将如何应对？

下一篇：「侗族看点」锦屏县召开2020年全县医疗保障工作会议