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茅台@贵州茅台去年净利412亿：净利率高达48%，直营占比显著提升

茅台@贵州茅台去年净利412亿：净利率高达48%，直营占比显著提升
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白酒一哥贵州茅台(600519.SH)发布2019年财报 ， 营收净利润双增 ， 业绩飘红 。
在此前的3月 ， 茅台核心产品飞天茅台的一批价短暂下探至1900元/瓶左右 ， 股价也跌破千元大关 ， 市面上一度看空抛货 。
然而一月后 ， 飞天的价格逐步回升 ， 茅台股价也反弹至1200元 ， 重新登上A股之巅 。 另有业内传闻称 ， 在飞天一批价持续上行的情况下 ， 出厂价或会进一步提高至1199元/瓶 ， 提高利润率 。
营收净利润双增
4月21日晚 ， 贵州茅台发布2019年年报 ， 2019年度 ， 完成茅台酒及系列酒基酒产量7.50万吨,同比增长6.88% 。 茅台2019年营收达854.3亿、同比增长16.01% 。 实现营业利润590.41亿元 ， 同比增长14.99% 。 归属于母公司所有者的净利润412.06亿元 ， 同比增长17.05% 。 据此计算 ， 茅台净利率高达48.3% 。
具体来看 ， 系列酒实现营业收入95.42元,同比增长18.14% 。 茅台王子酒完成销售收入37.80亿元 ， 继续保持公司产品第二大单品地位 ， 赖茅酒、汉酱酒为10亿元级单品 。
今年1月贵州茅台曾发布业绩预期 ， 根据粗略估算 ， 第四季度业绩净利润环比下滑 ， 当天曾引发股价跳空下跌 。
从此次财报来看 ， 贵州茅台四个季度的营收分别约为216.44亿元、178.43亿元、214.47亿元和249.94亿元 ， 净利润分别约为112.21亿元、87.30亿元、105.04亿元和107.51亿元 ， 第四季度表现符合预期 。
茅台在财报中指出 ， 茅台酒产量实现恢复性向好 ， 产品质量持续保持稳定；茅台酒总体保持良好的市场稳定性 ， 价格控制在合理范围 。
为了改变传统的经销商销售体系 ， 茅台去年致力于提升直销渠道营收占比、推进渠道扁平化 ， 对于部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰 ， 报告期内减少酱香系列酒经销商503家 ， 直销收入由43.76亿元提升至72.49亿元 ， 提高近一倍 。
【茅台@贵州茅台去年净利412亿：净利率高达48%，直营占比显著提升】截止今日收盘 ， 贵州茅台报收1200元/股 ， 流通市值为15074.4亿 ， 居A股市值之巅 。
事实上 ， 此前的3月 ， 茅台刚刚遭遇了股价震荡 ， 跌破千元大关 。 同时 ， 飞天茅台的渠道价在3月中下旬短暂下探至1900-2000元后一路回升 ， 目前在2200-2300元之间 。
中国消费品营销专家肖竹青对蓝鲸财经采访人员表示 ， 此前茅台股价和飞天价格的双重下跌主要是受大环境影响 ， 全球疫情报急 ， 美股十天四次熔断 ， 引发市场恐慌情绪 。 茅台去年的业绩提振了团内的消费信心 ， 在整体经济环境下 ， 茅台业绩的增长是由商务消费和自饮消费支撑下的刚需增长 ， 代表了消费升级的趋势 ， 是国内消费行业未来增长的亮点 。
有数据显示 ， 贵州茅台最近一个月上涨15.91% ， 外资累计净买入52.17亿；近两个月上涨7.83% ， 外资累计净卖出28.42亿；今年以来上涨1.44% ， 年内外资累计净买入30.05亿 。
飞天出厂价或提高
有接近企业的业内人士对蓝鲸财经采访人员表示 ， 今年3月 ， 高卫东走马上任茅台董事长第一把火将烧向飞天价格 ， 其出厂价由现在的969元提至1199元/瓶将成大概率事件 ， 这次提高出厂价是收割经销商 ， 终端价不受影响 。
蓝鲸财经采访人员为此向茅台方面核实 ， 直至发稿前尚未收到回复 。
此后采访人员向多位茅台大商了解涨价消息 ， 有经销商表示 ， 未接到通知 。
也有经销商表示 ， 暂时还没有涨 ， 有可能 。
事实上 ， 去年底业内便有消息流传 ， 茅台或提高飞天出厂价 。
据采访人员了解 ， 飞天茅台去年中秋节前飙到高位 ， 达每瓶2800元左右 ， 此后逐步回落在2100元 。 今年春节前再次涨至2500元每瓶 ， 而飞天的市场指导价为1499元/每瓶 。


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