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「政策回应」支持实体 稳定经济 以更大力度宏观政策对冲疫情影响( 二 )


“提高赤字率为更好地保工资、保运转、保基本民生提供资金 。特别国债为防控疫情提供‘弹药’ 。专项债则立足于更好发挥逆周期调节作用 ， 补公共设施短板 ， 扩大有效投资 。”白景明认为 ， 3个工具互补性很强 ， 其联动使财政政策形成全方位发力格局 ， 用以“稳住经济基本盘 ， 兜住民生底线” 。
●运用多种货币政策手段 ， 实体经济扶持举措更加灵活适度
“为稳住经济基本盘、兜住民生底线 ， 接下来的三个季度、特别是下半年经济增速很重要 。其中一个有效手段就是以更大的宏观政策力度提振短期经济增长动力 。当前境外疫情扩散蔓延 ， 未来走向存在不确定性 。这意味着接下来一段时间 ， 我国出口可能受到很大波及 ， 外需对国内经济的影响会逐步显现 ， 需要国内消费、投资及时顶上去 。”东方金诚首席宏观分析师王青说 ， 更大的宏观政策力度将对国内消费、投资起到有效拉动 。2月以来 ， 财政政策方面大幅减税降费 ， 货币政策果断出手 ， 加大流动性注入 ， 强化定向“滴灌” ， 起到了“救急”作用 ， 确保了国内金融市场的基本稳定 ， 最大程度稳定了就业基本盘 。
会议指出 ， 稳健的货币政策要更加灵活适度 ， 运用降准、降息、再贷款等手段 ， 保持流动性合理充裕 ， 引导贷款市场利率下行 。
今年以来 ， 为应对疫情冲击 ， 中国人民银行采取一系列措施 ， 包括3次降准释放1.75万亿元长期流动性 ， 3000亿元用于保供的专项再贷款、5000亿元支持中小微企业复工复产的再贷款再贴现额度 ， 1万亿元新增普惠性再贷款再贴现额度 ， 引导整体市场利率和企业贷款利率下行 。此外 ， 还有一些政策性银行的信贷安排 ， 对中小微企业贷款给予临时性延期还本付息等 ， 既稳定了金融市场 ， 也支持了疫情防控和复工复产 。
恒天嘉华非织造公司是湖北地区重要的口罩等防护用品原材料无纺布生产企业 。为支持其加大口罩用面无纺布、病毒隔离医用无纺布等医疗物资供应 ， 1月31日专项再贷款政策出台后 ， 人民银行立即指导中国农行与公司对接 ， 开展远程贷款审批 。2月1日即放款5000万元 ， 支持企业新开生产线、采购原材料 。2月以来 ， 该公司已新上线5条平面医用口罩生产线 。像恒天嘉华一样收到政策红包的企业还有很多 。
目前 ， 3000亿元专项再贷款政策处于收官阶段 。5000亿元再贷款再贴现方面 ， 截至4月8日 ， 地方法人银行累计发放优惠利率贷款3453亿元 ， 新出台的1万亿元再贷款再贴现政策更具普惠性 。
“今后 ， 就是要把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置 ， 综合考虑疫情防控、经济发展、通货膨胀、国外冲击等因素 ， 适时适度使用各种政策工具 ， 保障经济平稳运行 。”民生银行首席研究员温彬说 。
“货币政策应从总量和结构两个维度同时发力 。总量方面 ， 主要指降息、降准 ， 通过公开市场操作保障流动性合理充裕 。结构方面 ， 则包括定向降准、再贷款再贴现等 。”王青认为 ， 总体看 ， 我国货币政策工具箱仍然充足 ， 会继续坚守不搞“大水漫灌”的底线 。
温彬认为 ， 货币政策在“以我为主”的同时 ， 要增加政策弹性 。要继续引导市场利率稳中有降 ， 带动企业信用债利率下行 。继续疏通货币政策传导机制 ， 释放LPR（贷款市场报价利率）改革潜力 ， 降低银行负债成本 ， 推动实体经济综合融资成本下降 。


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