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中国基金报泰勒

白天A股热闹，晚上美国市场同样热闹。

今日（20日）晚间，美油期货刷屏了，美油5月原油期货跌破10美元/桶，跌幅高达45% ，创下自1986年4月份以来的历史盘中新低。

截至发稿， WTI 5月原油期货跌破9美元/桶，日内跌幅扩大至52.04% 。

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就连投资人但斌老师也看呆了，发微博称，这要是有谁看到破20元/桶，跌了很多去抄底，说不定就“死翘翘”了，投资行业没有不可能， “地下室下面还有十八层地狱”……

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一个重要原因就是原油储存能力已接近满负荷，无论是陆地储油设施还是浮动设施（油轮等）都没有太多的储存空间，因此即使如此之低的原油价格， 5月合约的多头也无法持仓到期后交割，因此合约到期前，多杀多的现象就出现了，并造成在主力合约换月的特殊时间，换仓成本畸高，对多头又是一个重大打击。

跌跌不休！美油期货暴跌超50%

据报道，油价依然承压，因全球封锁引发需求下滑，导致供应严重过剩，各国难以找到地方来储油。

短期过剩非常严重，导致美国5月原油期货下跌45%至每桶10美元。布兰特原油期货没有类似的存储问题， 6月合约仅下跌0.25美元至每桶27.83美元。

刚刚，史诗级大崩盘！美国原油暴跌50%，只要9美元！这里惊现负油价，卖一桶倒贴钱！交易员彻底懵了

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有分析人士指出，导致WTI原油5月期货大幅下跌的直接原因，是一场罕见的移仓换月。

由于不同期限的期货价格不同，在期货合约移仓换月时，价格通常会出现跳空现象。这种跳空不是重要事件或者突发意外导致的突然上涨或下跌，只是因为美原油执行了一份新的合约，重新定价而已。

据市场机构分析，正常情况下即将换月的两种期货合约的价差不会过大。但是这一次， WTI 5月合约和6月合约的价差已经达到了7美元，意味着期货合约从一个月滚动到下一个月，投资者若要保持相同的头寸，成本将增加30% ，这十分罕见。

5月合约将在4月21日（北京时间22日凌晨02：30）进行交割，多数经纪商会在4月16日-20日展期。为了避免被强制平仓，部分交易者往往会提前平掉5月份的合约，重新建仓下6月的合约，造成5月份合约出现许多卖盘，价格大跌。

另外，一系列消息冲击了5月合约：首先是及其疲弱的原油需求。最新研究数据显示， 4月，全球原油需求将收缩约2900万桶/天， 2020年全球石油需求将暴跌至创纪录的930万桶/日。两项数据对油价来说都是致命的打击。