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史无前例！美国原油期货暴跌至负值，负油价时代来了？

作者：张旭
2020年 ， 我们不断见证历史！见证过美股数次熔断后 ， 此次 ， 我们见证了“负油价” 。
当地时间4月20日 ， 国际油价创下一项新纪录 ， 美国5月份轻质原油期货WTI价格暴跌创下历史新低 ， 历史首次跌至负值 。
史无前例！美国原油期货暴跌至负值，负油价时代来了？
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WTI5月原油期货日K线走势 来源：Wind
当日 ， 即将到期的5月美国轻质原油期货价格暴跌约300% ， 收于每桶-37.63美元 。 这是自石油期货从1983年在纽约商品交易所开始交易后首次跌入负数交易 。 同日 ， 6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元 ， 收于每桶25.57美元 ， 跌幅为8.94% 。
为什么会暴跌 ， 出现“负油价”？
高盛表示 ， 油价暴跌是石油市场史无前例供给过剩的表现 。
市场分析人士认为 ， 石油输出国组织(欧佩克)和主要产油国的减产行动要在5月1日才开启 ， 而近期受疫情影响 ， 需求大减导致存量激增 ， 市场供需严重失衡 ， 导致油价暴跌 。
国际货币基金组织(IMF)最新报告预计 ， 2020年全球经济将收缩3% 。 欧佩克上周发布的石油市场月度报告预测 ， 2020年全球石油日均需求降低685万桶 ， 这将是自2009年和金融危机以来全球石油消费首次出现年度下降；4月份全球石油需求日均减少2000万桶 ， 为历史最大降幅 。
此次暴跌的合约是马上到期的美国纽约商品交易所5月份轻质原油期货合约 ， 正常情况下即将换月的两种原油期货合约的价差不会过大 ， 但即将到期的美国原油期货5月份合约和6月份合约的价差已经超过10美元 ， 投资者若要保持相同的头寸 ， 成本将翻番 ， 这十分罕见 。
Axicorp金融服务公司首席全球市场策略师因涅斯认为 ， 市场认为减产协议对平衡原油市场是不够的 ， 眼下投资者不惜一切代价抛售 ， 没人愿意交割 。
由于新冠肺炎疫情的影响 ， 美国大部分地区仍处于禁售状态 。 美国原油期货5月份合约的主要买家是炼油厂或航空公司等实际接收交割的实体 。 但这些机构的储油设施是满的 ， 几乎没有买家愿意为这一合约的期货支付费用 。
美国能源信息署(EIA)数据显示 ， 美国原油库存连增12周 ， 已攀升至近3年新高 。
截至4月10日当周 ， 美国原油库存较此前一周增加1924.8万桶 ， 远超预期的1167.6万桶 ， 前值增加1517.7万桶 。 美国原油库存已连续12周增长 ， 涨幅续刷纪录新高 ， 原油总库存水平已创2017年6月以来最高水平 ， 美国汽油库存则处于纪录高位 。 位于俄克拉何马州库欣(Cushing)的储油罐的储存量目前已达到69% ， 高于四周前的49% 。 在这样的情况下 ， 原油生产商只能通过削减未来数月的采油量并降低近月的原油价格 ， 削减库存 ， 降低生产成本 。
标普全球普氏能源资讯分析师ChrisMidgley表示 ， 库欣是内陆城市 ， 原油库容很可能在3周内填满 ， 一旦填满 ， WTI原油期货合约进行实物交割将更加困难 。
史无前例！美国原油期货暴跌至负值，负油价时代来了？
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资料图：加油站工作人员正在给车辆加油 。 张云 摄
“负油价”意味着什么？
油价负数意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值 ， 众多中小石油企业将面临破产风险 。
据媒体报道 ， 美国疫情引发了基础设施和交通物流不畅等问题 ， 原油很难外输或储存 。 纯粹为了经济性而关井停产是有风险的 ， 所以要接着生产 。 如果储罐库容不够或者存储成本过高 ， 生产商宁愿接受负油价 ， 不得不赔钱让买家拉走 。
不过需要说明的是 ， 负数不代表大家以后加油免费还倒贴钱 ， 跌至负值的只是马上到期的5月份轻质原油期货合约 ， 不是原油现货价格 ， 美油6月期货合约交易价格仍处于20美元以上 ， 布伦特原油交易价格目前也仍以超过25美元的价格交易 。


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