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斑马消费@瑞幸冲击波之下，神州系能否过关？( 二 )


神州租车之外 ， 新三板挂牌的神州优车 ， 甚至已经连定期财务报告都发不出来 。
神州优车是神州系的核心公司 ， 神州专车、神州买买车、神州车闪贷这些神州系的重要业务 ， 均在神州优车旗下；神州优车是神州租车的第一大股东；神州系的资本运作 ， 多以神州优车为操盘手 。
2015年-2017年 ， 神州优车营业收入分别为17.44亿元、58.45亿元、98.556亿元 ， 归母净利润分别为-37.23亿元、-35.80亿元、-2.62亿元 。
连亏多年之后 ， 神州优车终于在2018年扭亏为盈 ， 不过却是在营业收入下滑的基础上——当年 ， 公司营业收入59.49亿元 ， 同比下降39.65% ， 归母净利润增至2.70亿元 。
2018年靠削减市场费用挤出的利润 ， 进入2019年却怎么也保不住 。 而且 ， 移动出行监管趋严 ， 连行业老大滴滴都无力招架 ， 多次面临风波 ， 神州优车的市场份额下滑不少 。
2019年Q1开始 ， 公司业绩急速恶化 。 2019年上半年 ， 营业收入19.20亿元 ， 同比下降48.98% ， 归母净利润-6.52亿元 ， 同比下降550.28% 。
神州优车往年会在10月底披露三季报 ， 但直到现在 ， 公司的2019年三季报仍未披露 ， 2020年报的披露时间 ， 也并未对外预告 。 不过 ， 神州租车的披露中 ， 已经对神州优车的业务进行了多次预警 。
从两家上市公司披露的员工数量变化 ， 也可以看出神州系衰退之重 。
2016年底 ， 神州租车雇员数量为7326人 ， 为近几年的最高值；到2019年底 ， 已经下滑至5914名 。
神州优车的员工数量曾在2015年底超过4万 ， 此后逐年下降 ， 2019年底跌破1万 ， 为9553人 ， 到2019年6月底再腰斩至5767人 。 虽然公司员工数量下降与商业模式变化导致司机人数下降有关 ， 但是 ， 公司其他职能部门的员工数量同样出现了大幅下滑 。
宝沃能否救主？
当神州系的两大核心陷入衰退之时 ， 陆正耀把目光投向了行业上游——造车 。
神州系多年以来主打的就是“人车生态圈”：神州租车长期是中国最大的单一汽车采购商 ， 截至2019年底 ， 旗下车队规模达到111636辆；
其购置的汽车除了租给C端客户外 ， 还有相当一部分租给了关联公司神州优车开展专车业务；
当神州租车的汽车用于出租和跑专车一段时间之后 ， 神州租车就把这些汽车作为二手车出售 ， 主要依靠的销售平台就是神州买买车；
卖车的时候 ， 顺便放点车贷 ， 就形成了神州车闪贷的业务 ， 环环相扣 。
如果纳入造车业务 ， “人车生态圈”形成相对闭环 ， 这个更丰富的资本故事 ， 还可以多讲好几年 。
2019年 ， 神州优车启动对北京宝沃67%股权的收购 ， 宝沃汽车估值61.33亿元 ， 公司以41.09亿元现金来支付对价 。
宝沃原为德国比肩奔驰、宝马的第三大汽车品牌 ， 1919年创立、1963年被强制破产 。 2014年被福田汽车收购 ， 2015年宣布“复活” ， 在福田北京密云工厂生产 。
这中间有个插曲：对收购宝沃进行表决时 ， 有两名董事投了反对票 ， 但陆正耀家族控制下的神州优车 ， 最终还是接下了这个“烫手山芋” 。
2016年-2018年 ， 宝沃汽车净利润分别为-4.84亿元、-9.85亿元、-25.45亿元 ， 三年累计亏损达40.14亿元 。
为了扶持宝沃汽车 ， 神州租车掏出了真金白银 。 除了给北京宝沃67%股权的持有者提供4亿元借款 ， 还为北京宝沃23.90亿元的借款提供担保 。
另外 ， 整个神州系 ， 在业务上全面支持宝沃汽车 。 神州优车联合宝沃成立汽车新零售平台 ， 神州租车运营宝沃的试乘试驾业务 ， 连瑞幸咖啡的咖啡杯上 ， 都大量出现宝沃的汽车广告……
2019年宝沃汽车的销量达到45321辆 ， 较2018年增长了三分之一 ， 但在中国汽车行业仍然只能排到50名左右 。
车市继续下挫中 ， 并无根基的宝沃汽车 ， 虽然有神州系众星拱月 ， 但提振业绩仍然显得有心无力 。


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