幽默段子■分析：为什么美股远未触底，未来会遭受重创( 二 )
调整的最后阶段发生在知道了大多数损害之后 ， 而价值和增长等基本因素又开始起作用 。 我们离这一阶段还很远 。
以此作为序言 ， 让我们考虑一下美国市场的估值 。 我回到1982年 ， 分析了主要市场底部的市场远期市盈率 。 1982年的底部是反常现象 ， 因为沃尔克时代的利率令人垂涎 ， 所以市场以约6的远期市盈率触底 。 2002-2003年底部的预期市盈率约为14 。 这是两个异常值 。 1987年 ， 1990年 ， 2009年和2011年的最低谷都看到了大约10的预期市盈率 。 所有这些事件都发生在利率制度迥然不同的背景下 。 今天的新牛市能否以15的远期市盈率开始 ， 不确定的“ E”正在迅速下降？
假设自顶向下的估计值是2020年为120 ， 而2021年为150 ， 我将以此得出标准普尔500指数的下跌潜力 。 假设市场今天触底 ， 或在3月底触底 ， 然后前进12-一个月的EPS为120的75％+ 150的25％= 127.50 。 应用10-12的P / E倍数范围 ， 我们得出标准普尔500指数的范围为1275-1530 。 使用相同的方法 ， 2020年6月的底部产生12个月的远期EPS为135 ， 价格范围为标普500指数为1350-1620 。 2020年9月的底部导致远期EPS为142.50 ， 价格范围为1425-1710 。
对于认为应根据利率调整市盈率的投资者 ， Topdown Charts的Callum Thomas会根据CAPE计算出美国股票市场的股票风险溢价 。 尽管目前的价格开始显得便宜 ， 但与过去主要市场底部通常所见的引人注目的读数相去甚远 。
4.精明的投资者在做什么？
这是关于估值的另一种思考方式 。 内幕人士在最近的一次下跌中加紧买入 ， 但是随着市场的上涨 ， 这批“精明的投资者”退缩了 。
可以肯定的是 ， 内幕购买是不准确的市场时机信号 。 内幕人士为时过早 ， 也渴望在2008年最初的下跌期间购买 。 他们也在2018年初 。
对于这个话题的最后一句话 ， 这就是您需要了解的有关“智能投资者”的所有信息 。 在大金融危机期间 ， 在市场低谷时 ， 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）介入以营救高盛（Goldman Sachs） ， 当时高盛出售了比伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）US：BRK优先的昂贵可转换债券 ， 美国：BRK并附有股票认购权证 。 当市场复苏时 ， 巴菲特表现得像强盗一样 。
伯克希尔现在做了什么？它正在筹集现金 。 它出售了航空股 ， 彭博社报道说 ， 它正在借入18亿美元的日元债券 。 在当前的经济环境中 ， 有许多公司需要借贷以支撑其流动性 ， 现金充裕的伯克希尔·哈撒韦公司不适合此类 。
【幽默段子■分析：为什么美股远未触底，未来会遭受重创】这是否使您想急于购买股票？
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