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押注中国的多头、空头和滑头

押注中国的多头、空头和滑头
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来源｜
远川研究所

（ID：caijingyanjiu）

作者｜戴老板

支持｜远川研究宏观组

头图｜电影《华尔街之狼》截图

【押注中国的多头、空头和滑头】
1994年 ， 在华尔街上班不久的沈南鹏从美国到香港出差 ， 在飞机上 ， 他捡起一本《Time》杂志 ， 翻到一篇名叫“The Making of An Economic Giant”（经济巨人的诞生）的文章 ， 里面把90年代的中国描绘成蜜糖之地 ， 这让在国外待了6年的沈南鹏大为触动 ， 萌发了回国的想法 。

就在同一年 ， 河南驻马店文科状元张磊刚从人大毕业 ， 他的第一份工作是在国企五矿集团 ， 整天搭绿皮火车去偏远省份给公司收购矿山资产 。 1997年 ， 张磊决定去美国深造 ， 申请的就是沈南鹏毕业的耶鲁管理学院 ， 十年后 ， 他成为耶鲁建校300多年来唯一的一位中国校董 。

沈南鹏1994年决定回国后 ， 第一站选择了雷曼香港 ， 后来又跳去德意志银行 ， 主要工作就是帮内地企业发债、并购和上市 ， 白天在酒桌上觥筹交错 ， 晚上回酒店做模型写材料 。 1998年 ， 感受到互联网行业正在急剧升温的沈南鹏决定回上海创业 ， 而张磊那会儿则刚去耶鲁报到没多久 。

1999年春节过后 ， 沈南鹏跟同为上海交大毕业的梁建章等人一起成立了携程 ， 又搞定了IDG的章苏阳和软银的石明春 ， 拿到数额不菲的美元融资 ， 用了不到5年就把公司带到了纳斯达克 ， 并在此期间成立了之后也顺利上市的如家 。 两次成功创业 ， 为沈南鹏积累了巨大的财富和声望 。

比沈南鹏小五岁的张磊 ， 此时正凭着略带河南口音的英语在耶鲁校园里闯荡 。 1999年 ， 他申请到了耶鲁投资办公室的实习 ， 并得到了投资大师David Swensen的言传身教 ， 形成了扎实的基本面研究和价值投资风格 。 这对一个未来以投资为职业的年轻学生来说 ， 是一个世界级的梦幻开头 。

两个人沿着各自的轨迹开始加速 ， 而此时的中国也在以史无前例的速度狂飙 。 2001年加入WTO之后 ， 中国制造业在全球定价体系下迅速绽放 ， 城镇化和科技化更是全面提速 ， 催生出无数企业家和创业公司 。 目睹这些浪潮的沈南鹏和张磊 ， 都有了“成立自己Fund ， 参与这个时代”的想法 。

于是在2005年 ， 两个耶鲁毕业生成功在国内投资领域会师 ， 一个创办了高瓴资本 ， 一个成立了红杉中国基金 ， 十几年后 ， 他们将分别登顶 。

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高瓴其实不是张磊的第一次创业 ， 而是第二次 。

1999年底 ， 互联网浪潮席卷全球 ， 还差三个月毕业的张磊按捺不住创业冲动 。 拿到了导师为他保留一年学位的许可后


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