【解局】IMF大幅调降经济预期，全球经济何去何从？
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在4月14日发布的最新一期《世界经济展望》中 ， 国际货币基金组织（IMF）调降了此前预期 ， 认为今年全球经济可能出现
-3%的负增长 。
在1月 ， IMF预测2020年全球经济将以3.3％的速度增长 。
一
“各国为控制疫情采取的必要措施使世界陷入‘大封锁’状态 ， 经济活动以百年难遇的规模和速度崩溃 ， 可能会出现‘大萧条’以来最大的经济衰退 。
”IMF称 。
“大萧条”是何种景象？——银行倒闭、工厂关门、工人失业 。 不过大萧条过去了近100年 ， 不少人很难有切身感受 。
那就再与2008年的国际金融危机作对比吧 。
彼时 ， 新兴经济体持续扩张 ， 为经济增长贡献了蓬勃力量 。 于是 ， 尚未摆脱经济危机后遗症的全球经济 ， 在2009年的衰退幅度仅为0.1% ， 远低于IMF报告预测的2020年经济全球降幅（3%）
。
只说比例似乎还是抽象了一点 ， 我们换成总量来看 。 IMF首席经济学家吉塔戈皮纳特说 ， 在经济衰退的预测速度下 ， 2020年和2021年全球GDP的累计损失可能达到9万亿美元 ， 这个数字大于目前日本、德国两国的GDP之和 。
经济总量衰退了 ， 人均收入必然要下降 ， IMF预测 ， 170多个国家的人均收入都将不同程度地萎缩 。
世界经济走到决定命运的“十字路口”了吗？
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印度尼西亚街头行人 。 图源路透社
二
毫无疑问 ， 疫情全球蔓延的确在很大程度上阻断了生产和消费 ， 靠旅游、娱乐行业获取经济收入的国家受挫尤为明显 。
柬埔寨吴哥窟遗址所在地暹粒 ， 多家旅馆数周已无新客预订；西班牙巴塞罗那 ，
通常排满游客的圣家族大教堂（SagradaFamília）自3月13日关闭以来门前空荡；
印度3月17日起关闭了泰姬陵 ，
为1971年以来首次对游客关闭
。
毕马威的报告称 ， 由于新冠肺炎疫情 ， 印度旅游业和酒店业正在失去大约3800万工作机会；
意大利旅游协会则估计 ， 疫情将给该国带来
220亿欧元的收入损失
。
部分新兴市场国家在动荡形势中被迫饮下“资本外流”的苦酒 ， 未来他们大概率将目睹财政压力、债务风险双双上升 。
疫情全球蔓延以来 ， 防控手段升级导致生产活动受挫 ， 人们对经济前景的预期十分黯淡 ， 金融市场因此动荡 。 不少
投资者将资本从“防御能力”较弱的新兴市场收回 。 IMF数据显示 ，
1000亿美元资金已从新兴市场经济体被撤出 ， 为2008年国际金融危机时撤资规模的3倍多 。
外资大量流出、
疫情
“封锁”后
的经济停顿、外贸订单的萎缩、重点出口商品（如原油）价格的暴跌 ， 多重因素加总 ， 诸多新兴市场国家将面临财政吃紧的困境
。
雪上加霜的是 ， 不少新兴市场国家的外债规模相当大 。
以乌克兰、智利、马来西亚、阿根廷为例 ， 截至2019年 ，
前述四国外债总规模占当年本国GDP的60%以上
。
从偿付能力看 ， 阿根廷、土耳其、乌克兰、智利的外债总额为外汇储备的5倍以上 。 若资本外流、外汇减少、经济下挫 ， 偿债风险会不断攀升 。
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