『港股挖掘机』重申“买入”评级，野村：升安踏(02020)目标价至81.2港元
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智通财经APP获悉 ， 野村发布报告称 ， 将安踏(02020)目标价由79港元升2.78%至81.2港元 ， 将2020-2022财年的收入提高2%-4% ， 以反映2020年首季的销售好于预期及假设当前的复苏势头可以继续 ， 重申“买入”评级 。
【『港股挖掘机』重申“买入”评级，野村：升安踏(02020)目标价至81.2港元】该行表示 ， 安踏首季度零售业绩好于预期 ， 销售收入同比下降20%-25% ， 旗下FILA品牌的零售销售额单位数下降 ， 比之前的指导水平好得多 ， 其他品牌的零售销售额出现高单位数的下降 。 管理层表示 ， 4月初至今的零售销售恢复也快于预期 ， 已经恢复到正常水平的70% 。 管理层采取积极措施 ， 确保持续有效的渠道库存 ， 预计今年上半年受到折扣和回购增加 ， 毛利率或有影响 。
该行称 ， 首季在线销售增长势头强劲 ， 尤其是FILA及Descente销售增长超过1倍 ， 由于高基数效应下 ， 安踏品牌则以中个位数增长 。 除了基数效应下 ， 该行认为FILA的直销模式的响应速度快 ， 并采取行动来推动在线销售 。 FILAFusion线下零售在首季也实现了正增长 ， 而FILAKids仅下降低个位数 ， 而核心FILA品牌为下降超过20% 。 尽管公共卫生事件期间的平均售价较高 ， 但FILA的抵御能力好于预期 。 管理层有信心如果FILA在今年上半年可以恢复正销售增长 ， 继续当前的恢复速度 ， 并在下半年达到超过30%增长 。
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