【驱动中国】资本寒冬之下的聚美优品私有化( 二 )
文章图片
流动性差无法发挥融资功能、股价持续低迷难获实质性改观 ， 这或许是聚美选择私有化的两个核心原因 ， 私有化或是聚美摆脱资本市场束缚、将重心转向业务层面的无奈之举 。 私有化完成后 ， 可让公司不受短期股价涨跌束缚 ， 更关注长期决策 ， 有利于业务转型 。
其实 ， 对于中概股来讲 ， 私有化退市这条路并不陌生 ， 众多"留美"归来的中概股或为聚美的下一步发展提供可参考的范本 。
完美世界于2015年4月退市 ， 以美国存托股票每股20.2美元计算 ， 其当时的市值大约为10亿美元 ， 2007年上市之时 ， 发行价16美元 ， 开盘价17.5美元 ， 融资约1.88亿美元 ， 时隔8年完成私有化宣布停牌 。 2016年初 ， 作价120亿元置入完美环球 ， 成为一家集影视、游戏、院线为一体的影视上市公司 ， 组成现在的完美世界 。
从中概股回归后的发展路径来看 ， 似乎带给了聚美优品更多想象空间 ， 或许也从主观上推动了聚美优品的私有化进程 。
2、超六成流通股接受要约价格相对公允是关键
定价是决定私有化进程的关键一环 ， 符合市场规律且有诚意的价格 ， 是促成一次私有化顺利推进的充分必要条件 。
公开信息显示 ， 此次买方团开出了每ADS20美元的回购价 ， 较聚美优品收到私有化要约前一个交易日收盘价溢价14.7% ， 较合并协议签订前一个交易日收盘价溢价近30% 。 截至目前 ， 聚美优品股价为19.95美元 ， 回购价依然略高于当前股价 。
实际上 ， 面对难以提振的股价 ， 私有化成为一部分股东的主观诉求 。 在私有化协议签订 ， 并股操作之后 ， 聚美优品股价仍有下滑态势 ， 最低下探至15美元左右 ， 但私有化协议签订之后 ， 直接刺激股价暴涨26% ， 可以看出 ， 市场本质上对聚美优品的私有化期待已久 ， 20美元的回购价 ， 对市场其实是具有一定吸引力的 。
当然 ， 定价是否合理 ， 不只要拉长时间轴纵向衡量 ， 也要根据当下内外部形势横向探讨 。 私有化抛出之前 ， 即便管理层先后两次给出1亿美元的回购计划 ， 股价始终无法得到改善；加之近期全球资本市场的持续震荡 ， 市场避险情绪高涨 ， 聚美优品私有化给出的价格提供了为数不多的确定性 ， 在一定程度上契合了部分有避险需求的股东诉求 。
公开数据显示 ， 聚美优品私有化买方团已通过要约收购的方式收购了超过4034万股A类普通股 ， 约占流通中聚美优品已发行A类普通股总量的63.7% 。 接近三分之二的流通股选择了要约收购 ， 意味着大部分流通股的持股人已主动选择要约收购 ， 股东们用实际行动助推聚美优品私有化的顺利进行 。
文章图片
3、突袭的疫情提供较好的窗口期
在新冠肺炎疫情蔓延全球的当下 ， 国际金融市场均受到不同程度冲击 ， 美股更是惊现史无前例的十天内四次熔断 ， 避险情绪浓厚已成不争的事实 。
在市场充满不确定性或者说下滑趋势明显之时 ， 大部分投资者首选依然会是现金为王 ， 落袋为安 。 聚美优品的私有化 ， 在一定程度上满足部分有避险需求的股东诉求 。
对聚美优品的私有化来讲 ， 这或许是一个较好的窗口期 。
为推动私有化的顺利实施 ， 聚美优品给出且坚持高于当前股价的回购价 ， 在一定程度上受到了股东的认可 。 在如今疫情重挫美股市场的前提下 ， 大量资本贬值 ， 买方团完全可以考虑中途放弃私有化 ， 待股价下跌后投机收购 ， 但聚美优品坚持原有价格进行收购 ， 相对来说是"厚道"的表现 。
综上所述 ， 正是在收购价格的合理性以及主客观因素的共同作用下 ， 聚美优品才得以在疫情特殊时期顺利完成私有化 。 至于私有化后 ， 聚美优品会走向何方 ， 相信时间会给出答案 。
推荐阅读
- 手机中国雷军公布小米干部选拔原则，早报：魅族17系列今开售
- 知叔目标直指美韩，网友：这次稳了，日本顶级半导体专家加入中国企业
- 中国电子报智能传感器能占多大市场？，30万亿元智慧养老产业
- 长沙晚报打造“中国软件开发者产业中心城市”，长沙携手CSDN
- 中国日报网r来看看有哪些安全措施，迪士尼乐园即将重新开放
- 旅途小趣闻又一中国富豪移居美国，拿到了美国绿卡，就在限籍令公布后
- 小熊带你玩科技数据成粤企生产新要素，工业互联网深调研〡从经验依赖到数据驱动
- 小胖有技能事实真的是如此么？，董明珠说中国制造不能没有格力
- 【】世界上最恶心的动物，没有之一，中国境内也有！
- 「爱因斯坦」1922年爱因斯坦两次到访中国，做出的几句预言，如今都一一应验