智通财经@重申“跑输大市”评级，美银美林：下调中国华融(02799)目标价至1.28港元
智通财经APP获悉 ， 美银美林发布报告称 ， 中国华融(02799)2019财年纯利出现14亿元人民币 ， 同比下跌10% ， 低过该行预期 ， 主要是因为旧的有问题资产及税收作出的拨备高过预期 。 其拨备前盈利同比增加40% ， 显示出主要不良资产管理业务的一些复苏信号 。 另外 ， 该行预期在今年内地宽松的环境中 ， 公司能在融资成本降低下受惠更多 。
【智通财经@重申“跑输大市”评级，美银美林：下调中国华融(02799)目标价至1.28港元】然而 ， 公司有问题资产的黑洞将会继续造成更高的拨备 ， 或达至265亿元人民币 ， 有别于2019年的201亿元人民币 ， 而管理层建议公司可以进一步开发非核心业务 ， 有机会为今年带来拨备 。
该行相信 ， 在拨备及税项不确定性的情况下对其盈利进行预测具有挑战性 ， 相信今年不会出现全面复苏的情况 ， 但2021至2022年会有机会出现 。 该行表示 ， 将其2020年盈利预测下调29% ， 但将2021年的盈利预测仅下调5% 。 目标价由1.42港元下调10%至1.28港元 ， 重申“跑输大市”投资评级 。
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