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思哲与创富@这个大羊毛，别错过了！( 二 )


所以为了可以用最低的代价来获得想要的资金 ， 那就要想别的办法了 。
什么办法呢？让投资者用低利息购买债券 ， 过一段时间可以把债券以一定的价格转换为股票 ， 这样投资者都成了公司股东
（为了争取让可转债投资者们都转换成公司的股票 ， 行业普遍会设定一个强制赎回条款 ， 即如果股票价格高于转股价的130% ， 并且连续30个交易日中有保持15天-20天以上 ， 即可强制以101-103元/张的价格赎回面值为100的可转债）
资金融到了 ， 利息本金也不用还了 ， 简直就是空手套白狼啊 。
那投资者乐意吗？肯定乐意 。
【思哲与创富@这个大羊毛，别错过了！】首先投资者对赌公司不会拿出真金白银来支付债券利息和本金（只要让投资者把债券转换为股票即可不用还钱和利息） 。
那么公司就要推高股票价格 ， 这样就实现了以低代价获得高回报 。
其次最坏的结果也不过是拿着债券每年吃利息 ， 到期回本 。
（证监会对发行可转债有一个特定的回售条款 ， 即在可转债到期的前2年（视条款而定） ， 当正股价低于转股价70%以下并持续30个交易日以上 ， 规定必须将市面上的可转债以101-103元左右赎回）
思哲与创富@这个大羊毛，别错过了！
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到这时候又该有同学问了：公司获得了资金 ， 投资者又获得了高回报 ， 那谁亏了呢？
答案是以前的股票持有者 ， 因为增加的股票就把他们手中的股票稀释掉了 。
既然我们已经了解了可转债的内在逻辑 ， 现在就该说说我们怎么通过可转债来获利了 ， 毕竟这才是我们的目的 。
我们会发现当正股价（市面股票的价格）高于转股价（转换股票的价格）时 ， 我们转换为股票时是盈利的 。
而当转股价（转换股票的价格）高于正股价（市面股票的价格）时 ， 我们转换为股票是亏损的 。
这时就会出现一个转股溢价率 。
即可转债的现在在交易所的市场价除以可转债的内在价值减去1 。
举个例子：
星帅转债目前对应的正股价为25.80元 ， 转股价为23.92元 ， 因此可转债内在价值100/23.92*25.80=107.9元
而星帅转债的目前的证券交易所市场价为116.6元
那么星帅转债的转股溢价率为116.6/107.9-1=8.1%
也就是说星帅转债现在转股是相对于债券亏损8.1%的 ， 而继续持有债券是有更多盈利的 ， 所以其债性更强
而假设星帅转债的内在价值是116.6元 ， 交易市场债券价是107.9元
那么星帅转债的转股溢价率为107.9/116.6-1=-7.5%
也就是星帅转债现在转股是相对于债券是盈利7%的 ， 转股会有更多的收益 ， 所以其股性更强 。
总之 ， 转股溢价率越低 ， 其股性越强 ， 可转债与股价的走势关联度越高 。
但买入可转债后 ， 不管之后市场价格跌到多少 ， 只要最后没有转股 ， 都会按103元左右的价格收购回去 ， 因此你买入的价格高低还会影响你持有到期的收益率 。
说了这么多 ， 其实就是想告诉大家 ， 可转债打新可以玩 ， 现在小白也可以薅点羊毛 ， 只要别太贪心等到上市那天卖出 ， 就是赚 。
根据去年可转债数据显示 ， 可转债打新平均一次就可以赚56块；一年下来 ， 平均可以赚5700元！老婆父母岳父母...咳咳 ， 小三万了 ， 加油吧小萌新们 ， 看好你们嗷 。
思哲与创富@这个大羊毛，别错过了！
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坚持看到这里的同学们 ， 是不是很想亲自上手试试？爱你们的我已经为你们准备好了详细的教程 ， 按步骤走就可以明白原来一切都这么简单……
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