『钱海渔民』“T+0”重出江湖？
国务院金融委日前提出 ， 要发挥好资本市场的枢纽作用 ， 不断强化基础性制度建设 ， 坚决打击各种造假和欺诈行为 ， 放松和取消不适应发展需要的管制 ， 提升市场活跃度 。
有市场人士认为 ， 监管层可能有意推出T+0交易制度 。 上周五A股的普遍下跌 ， 可能就是资金的避险行为 。 
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回顾历史 ， 我国A股市场早期曾实施过T+0交易制度 。 后来基于防范股市风险的考虑 ， 于1995年1月1日又由T+0改回了T+1 ， 并沿用至今 。
随着A股市场各项制度建设不断完善 ， 新修订的证券法正式实施 ， 我国资本市场市场化、法治化改革又迈出重大一步 ， A股市场的制度体系日趋完善 。
继续深化市场化改革和对外开放 ， 需要交易制度方面的管制进一步放开 ， 再次实施T+0制度的时机或已成熟 。
那么 ， 实施T+0交易制度到底有利还是有弊呢？
先说弊端
一、市场仍是先成交大单的交易制度 ， 在个股切换频率较快 ， 资金较大的情况下 ， 散户难以做到即时完成交易 ， 处于劣势地位 。
二、国内投资者对T+0交易制度还不熟练 ， 从而导致短期内难与北向资金抗衡 ， 国内投资者的资本容易被外资席卷 。
三、目前A股有部分股票估值偏高 ， 实施T+0交易制度后 ， 这些股票可能价值回归 ， 短期给持有这些股票的散户带来损失 。
有利之处
一、可以提升市场的活跃度与流动性 。 交易次数与资金量越大 ， 且可在个股中随意切换的情况下 ， 市场的活跃度与流动性也就越强 。
二、与国际市场交易制度接轨 ， 可以让更多的资金参与A股市场 ， 从而进一步增长市场的活跃度与流动性 。
三、估值偏高股票的价值回归 ， 会让价值投资的理念更加深入人心 ， 可以加速股票质量的筛选 。
所以 ， 实施T+0交易有望进一步提升市场的活跃度 ， 有助于促进A股和国际市场的接轨 ， 强化A股市场各项功能的发挥 ， 同时也有助于提高我国直接融资的比重 ， 改善社会融资结构 。
总体而言 ， T+0交易制度对于后期的市场 ， 利远大于弊 。
【『钱海渔民』“T+0”重出江湖？】监管方面出于审慎考虑 ， 可以采取分步实施的方式 ， 如先对T+0交易实施较高的参与门槛、在上证50大市值低估值成分股率先试点等 。
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