【一季度】房子再来一波的可能性增大
4月10日 ， 央行发布了2020年一季度金融统计数据报告 。 数据显示 ， 3月末 ， 广义货币(M2)余额208.09万亿元 ， 同比增长10.1% ， 增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点；狭义货币(M1)余额57.51万亿元,同比增长5% ， 增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.4个百分点；流通中货币(M0)余额8.3万亿元,同比增长10.8% 。 一季度净投放现金5833亿元 。
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【【一季度】房子再来一波的可能性增大】这里解释一下M1、M2是什么含义？
M0：流通中现金
狭义货币（M1）：M0 ＋ 可开支票进行支付的单位活期存款
广义货币（M2）：M1 ＋ 居民储蓄存款 ＋ 单位定期存款 ＋ 单位其他存款 ＋ 证券公司客户保证金
3月份M2增速达10.1% ， 大家如此紧张主要是之前特别是前几年 ， M2达百分之十以上的时候房价都出现了爆涨 。 如今M2又到了这个坎了媒体的推波助澜也不无道理的 。 以后我们还得持续关注 ， 如果连续三个月都高达百分之十以后那么我估计房价肯定就会再来一波了 。 从上个月的百分之八到这一个月10.1%其实增速有点过快了 。 确实有继续刺激房价的风险 ， 但央行召开新闻发布会 ， 央行办公厅主任周学东、货币政策司司长孙国峰表示对比看美联储的货币政策传导效率 ， 从规模看 ， 一季度 ， 美联储投放1.6万亿美元流动性 ， 同期贷款新增5000亿美元 ， 即1美元流动性投放支持0.3美元贷款增长 ， 也就是说 ， 从数量看 ， 中国央行的货币政策传导效率是美联储的10倍；从价格看 ， 美国贷款利率下降幅度远小于美联储降息幅度 。 因此 ， 国际对比看 ， 中国央行的传导效率较高 ， 不存在流动性淤积现象 。 阮健弘表示 ， M2增速上升比较多 ， 说明货币政策有效支持了疫情防控和经济发展 。 一季度是经济增长受疫情影响的承压期 ， 经济下行压力较大 。 但同期 ， 在政策的引导下 ， 银行信贷投放较多 ， 推动M2增速大幅回升 ， 全社会流动性持续保持在合理充裕状态 。
数据显示 ， 一季度 ， 住户部门存款新增6.47万亿 ， 同比多增4012亿元 ， 老百姓保有的积蓄比较厚实；非金融企业存款增加1.86万亿元 ， 同比多增1.53万亿 ， 为复工复产顺利推进储备良好资金；财政存款减少3143亿 ， 同比多减少4795亿元 。 3月社融增量5.15万亿元 ， 比上年同期多2.19万亿元 ， 大超市场此前预期 。 一季度 ， 社融增量11.08万亿元 ， 比上年同期多2.47万亿元 。
针对以上官方数据和官方语言我用白话文解释一下：他们是说M2放出来的水目前还没有进入楼市 ， 目前在银行体系和企业里面沉淀了下来 。 我研究的数据：一季度新增住户贷款1.21万亿 ， 同比少增6022亿元 ， 这是因为受疫情影响 ， 个人消费和购房需求大幅减少；但这一趋势在3月发生变化 ， 当月住户贷款明显好转 ， 3月新增贷款9865亿元 ， 同比多增961亿元 。 也就是说央行的解释并没有避嫌说的也是实情 ， 但这只是一季度的情况 ， 二季度我们还需要观察 ， 特别注意以下几个方面：
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第一 ，企业受疫情影响 ， 很多生意突然中断 ， 因此不管需不需要融资他们都会申请贷款补充流动性 。 但他们现在还不敢满负荷开机都处于观望状态 。 一旦形势有变他们会选择关门还掉债务或者拿着低利率的资金玩转套利游戏 。 因此这是金融部门需要多注意的方向 ， 避免资金进入了实体但没有发挥应有的作用 。
第二 ，M2增速远超M1 ， 说明很多钱又流回到了银行体系 ， 从余额宝的收益跌破2%可以看出 ， 银行并不缺钱 。 但他们就是不敢往外贷款 。 小微企业很少有固定资产可以抵押 ， 因此还是房产居有吸引力 ， 他们可能会觉得央行发出几乎免费的流动性转手做个5%的房贷收益非常可观 。 另外他们往外发放贷款也会选择国企或央企 ， 这样更有保障即使出现坏账也能说得过去 。 而国企拿着低息的贷款转手做一些金融类的活动就会容易出现拿着国家的钱在玩资金空转的游戏 ， 类似于计划经济的时候国企是有原料配额的 。
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