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2020年主动管理金牛基金经理访谈合集( 二 )





点评：基金经理周应波具有很强的学习能力 ， 过去几年将管理规模从2000万增长到200亿 ， 伴随的是一路不断进化 。 了解周应波的人 ， 都知道他控制回撤能力很强 ， 2016年他取得了15%的正收益 ， 2018年回撤也远小于大盘 。 周应波是一个风险厌恶选手 ， 其买的成长股PB是比较低的 ， 而且到了一定估值上限 ， 就会选择兑现 。

（中欧基金周应波：从2000万到200亿的进化之路）



工银瑞信文体产业



点评：作为少数的女性金牛奖得主 ， 袁芳具有很高的研究效率和很强的组合管理能力 。 袁芳长期以不同行业中100个优质公司作为核心股票池 ， 并且在优质企业中做组合动态平衡 ， 类似于在好公司中做“均值回归” 。 我们看到袁芳在取得高收益率的同时 ， 回撤水平大幅低于行业水平 ， 取得了盈亏不同源的产品收益 ， 夏普比例很高 。

（工银瑞信袁芳：一个基金经理最终要解决的三个问题）





七年期开放式混合型持续优胜金牛基金







交银优势行业混合



点评：基金经理何帅对于“预期收益率和时间周期”有比较深刻的理解 。 他买入一个股票 ， 会加入时间函数 ， 通过预期收益率性价比做调整 ， 这样始终让组合维持在风险收益比较高的状态 。 这意味着 ， 有些股票不一定到终点 ， 何帅就会卖出 ， 因为后面经过时间调整过的收益率并不高了 。 何帅也是一个控制回撤的高手 ， 在2018年的大熊市还能取得正收益 。

（交银何帅：善于止盈也是价值投资）



银华中小盘精选混合



点评：基金经理李晓星运用“景气度趋势”投资方法 ， 他是市场上比较稀缺的平衡型选手 ， 其投资组合中既有消费品为代表的价值股 ， 也有电子科技为代表的成长股 。 李晓星的强项在于找到景气度向上的行业 ， 并且从中业绩增速向上的公司 。 李晓星也是一个把勤奋放在很高位置的基金经理 ， 其微信前面是：1%的可能 ， 100%的努力 。

（银华基金李晓星：如何取得五年超过100%的超额收益 ）



华安逆向策略



点评：基金经理崔莹看重影响价格的多重因素 。 他认为股价=基本面+交易因素+情绪博弈 ， 在一个大牛股的周期中 ， 三个变量权重会交替变化 。 投资框架中 ， 崔莹参考了威廉欧奈尔的CANSLIM投资体系 ， 偏好基本面和市场共振的成长股 。 崔莹看重对公司的跟踪 ， 认为许多牛股是逐步跟踪出来的 。

（华安基金崔莹：寻找基本面和市场共振的成长股）



汇添富价值精选



点评：基金经理劳杰男秉承了汇添富整体的一贯选股思路 ， 行业分散 ， 个股集中 。 超额收益来自个股选择的Alpha 。 而且组合中兼顾了估值和质量 。 汇添富价值精选 ， 一部分收益来自价值股的均值回归 ， 还有一部分来自价值股票的长期收益 。 劳杰男相信的是“善意的策略” ， 买好公司 ， 做好事 ， 长期结果都不会太差 。

（汇添富劳杰男：用善意的策略 ， 赚时间的钱）



诺德成长优势



点评：基金经理郝旭东是基于价值投资+均值回归的思路 。 A股由于波动性很大 ， 长期看会出现均值回归 ， 高估的品种必然会回落 。 郝旭东通过仓位管理 ， 避免均值向下回归时出现的风险 。 郝旭东认为 ， 价值投资和价值趋势投资者 ， 是完全不同的 。 我们认为郝旭东是市场上少数具有长期择时能力和行业配置能力的基金经理 。

（诺德基金郝旭东：A股投资中的钟摆效应）



华泰柏瑞价值增长



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