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[辉煌]辉煌科技清偿借款 为新一轮扩张还是固守一隅？

[辉煌]辉煌科技清偿借款 为新一轮扩张还是固守一隅？
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财联社（郑州 ， 采访人员 王平安）讯 ， 4月9日辉煌科技发布的财务报告显示 ， 疫情期间 ， 辉煌科技不但资金未受影响 ， 还逆势还清了所有长短期借款 ， 对此 ， 会计师认为企业无债经营意味着"固守一隅" ， 而机构投资者则认为辉煌科技或为下一次扩张"整装待发" 。 此前辉煌科技曾多次并购扩张 ， 但结果均不理想 ， 公司收入在5.5亿元左右已徘徊6年 。
公开数据显示 ， 已发布一季报或一季度业绩预告的企业中 ， 业绩下降或亏损企业占据六成以上 。 同时 ， 疫情对企业资金面也造成一定影响 ， 华泰证券研究员在研报中表示 ， 疫情冲击下 ， 企业资金周转需求增加 ， 政策也鼓励银行帮扶 。
此时 ， 辉煌科技却交出了一份逆势降风险的财务报告 。 4月9日晚间发布的财务报告显示 ， 2019年度辉煌科技营业总收入为5.04亿元 ， 同比变动幅度为-4.60% ， 净利润为6703.40万元 ， 同比增长141.71%；2020年一季度 ， 辉煌科技实现营业收入5976.51万元 ， 同比增长率为-29.74% ， 创造净利润1274.58万元 ， 同比增长142.20% 。
【[辉煌]辉煌科技清偿借款 为新一轮扩张还是固守一隅？】值得注意的是 ， 辉煌科技在2019年偿还7700万元长期负债 ， 2020年一季度偿还2021.27万元短期负债后 ， 已偿还所有长短期负债 。 截至一季度末 ， 公司负债总额仅为2.57亿元 ， 主要包含1.47亿元的应付账款及票据 ， 8001.01万元的预收款 。 受此影响 ， 辉煌科技的资产负债率从2019年末的16.69%进一步下降至14.10% 。
对于超低的资产负债率 ， 某财务人士称："资产负债率过高肯定意味着高风险 ， 但资产负债率过低有时也并非优势 ， 风险与收益是事物的一体两面 ， 完全排斥风险也意味着拒绝了收益 ， 对大多数企业来说 ， 长期低资产负债率运营代表着固守一隅 。 "
其实 ， 辉煌科技并非"风险厌恶" ， 只是并购扩张结果不理想 。 此前 ， 辉煌科技曾陆续收购成都西南交大驱动技术有限责任公司、北京国铁路阳技术有限公司、飞天联合（北京）系统技术有限公司 ， 分别切入铁路电源、轨道交通运营维护大型装备、航空领域机上互联系统 ， 但截至2019年末 ， 上述子公司陷入全面亏损 ， 并计提了大额商誉减值 。
在扩张未果之下 ， 辉煌科技营业收入长期徘徊于5亿元至5.7亿元之间 。 历史数据显示 ， 辉煌科技2014年至2019年6年间的营业收入分别为5.26亿元、5.66亿元、5.15亿元、5.47亿元、5.29亿元、5.04亿元 。
对此 ， 某机构投资者认为："辉煌科技上一轮扩张未果 ， 此时稳住收入利润 ， 清偿借款 ， 加上疫情影响下收购标的物的收购对价下探 ， 也可能辉煌科技在为新一轮的扩张'整装待发' 。 "
财联社采访人员就公司发展规划问题致电辉煌科技证券部 ， 对方称："不清楚该方面信息 。 "


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