『珠江实业』老牌房企珠江实业业绩“失色” 扣非归母净利亏损1.7亿
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财联社（北京 ， 采访人员 李洁）讯 ， 作为老牌粤系房企 ， 珠江实业（600684.SH）去年营收、利润同比双双下滑 。
该公司披露的2019年全年业绩报告显示 ， 期内营业收入约29.48亿元 ， 同比下降13.41%；实现归属于母公司净利润2.19亿元 ， 同比下降10.67%；每股收益0.26元 ， 同比减少10.34% 。
值得一提的是 ， 2019年珠江实业扣非后的归母净利润出现亏损 ， 亏损金额约为1.73亿元 ， 同比大幅下滑235.5% 。 这也是该公司近十年以来这一财务指标首次录得亏损 。
"一般而言 ， 观察上市公司业绩时 ， 扣非后的归母净利润情况更具价值 。 扣非净利润为负说明其主业不济 ， 公司后续发展堪忧 ， 亟须转型升级破解发展难题 。 "经济学家宋清辉表示 。
【『珠江实业』老牌房企珠江实业业绩“失色” 扣非归母净利亏损1.7亿】事实上 ， 珠江实业在2019年第二、三季度曾出现亏损 ， 在第四季度通过出售子公司海南锦绣股权带来投资收益约2.91亿元 ， 从而实现盈利 ， 但扣除非经常性损益后仍然亏损 。
"亏损主要原因是房地产项目销售毛利润下降 ， 而公司财务费用增加 。 "珠江实业方面表示 。
年报显示 ， 珠江实业2019年毛利为9.43亿元 ， 同比2018年的13.1亿元下降28%；而财务费用为3.89亿元 ， 同比大增199.8% 。
作为广州市首批上市公司之一的珠江实业 ， 在规模上已经明显"掉队" 。 近些年其营收规模一直维持在几十亿左右 ， 甚至在2018年出现下滑 ， 到2019年营收已经连续下滑两年 。
2014年－2018年 ， 珠江实业营业收入分别为21.3亿元、33.29亿元、41.01亿元、42.4亿元以及34.04亿元 。
与营收下滑相伴的是 ， 其销售金额也在下降 。 2019年珠江实业累计实现销售金额23.89亿元 ， 同比下降约20% 。 因此 ， 珠江实业出现营收大过销售额的业绩"倒挂"现象 。
"企业的营业收入大于销售额 ， 说明结算的速度大过销售的速度 ， 这也侧面说明该企业的销售节奏比较缓慢 。 "一位房地产研究机构分析师告诉财联社采访人员 。
据珠江实业2020年发行的中期票据募集说明书显示 ， 其存货周转率整体偏低 ， 2016-2018年 ， 该公司存货周转率分别为0.36次/年、0.35次/年和0.33次/年；应收账款周转率也在不断下降 ， 分别为8.98次/年、7.50次/年和5.82次/年 。
截至2019年底 ， 珠江实业存货为135.3亿元 ， 而预收账款为2.9亿元 ， 仅占存货余额的2.14% 。
在新增土储方面 ， 报告期内 ， 该公司新增持有待开发土地面积为81.16万平方米 ， 规划计容建筑面积为61.75万平方米 。 目前 ， 其房地产开发业务集中在广东、湖南、安徽等区域 。
与此同时 ， 珠江实业的现金流量净额转向负数 。 截至2019年底 ， 其经营活动现金流量净额为-1.22亿元 ， 同比减少126.25%；筹资活动现金流量净额为-9.6亿元 ， 同比减少150.46% 。
"现金流量净额减少主要原因是2019年新增房地产项目导致的拍地以及工程支出增加所致 ， 以及偿还银行借款增加和取得借款减少所致 。 "珠江实业方面表示 。
年报披露 ， 截至2019年末 ， 该公司流动负债达107.1亿元 ， 同比增加134.8%；资产负债率为81.91% ， 较2018年的75.92%增长7.89个百分点 。
据上述募集说明书显示 ， 截至今年4月3日 ， 珠江实业及下属公司待偿还债务融资余额为251.71亿元 ， 包含中期票据83亿元、定向债务融资工具50亿元及超短期融资券35亿元等 。
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