被拖累了！中国企业正面临大麻烦
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发行火热而违约下降 ， 中国在岸信用债在国际市场动荡的大环境中似乎展现了足够的韧性 ， 但信用评级分析师和投资经理们提醒 ， 不可轻视潜在的风险 。
【被拖累了！中国企业正面临大麻烦】彭博4月9日汇总的数据显示 ， 国际三大评级机构一季度对中国企业下调评级
（包括评级展望下调）的数量为2010年有数据以来的同期最高
， 而在二季度迎来创纪录的到期金额之际 ， 企业发债却集中于短久期品种 ， 且二级市场的信用利差正走阔 。
路博迈固定收益基金经理黄智海在采访中称 ， 弱资质产业债的信用风险在过去两年已经有一定的累积 ， 疫情的爆发更是对企业的经营性现金流造成打击 ， 虽然说目前出台的一些政策会有一定帮助 ， 但是银行受制于自身资产质量等因素的考虑 ， 贷款投放会相对集中到优质企业上 ， 财务杠杆偏高、行业偏下游的民企发行人违约风险会相对提高
。
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伴随着3月全球信用债市场大跌 ， 标普和穆迪正以十年来最快的速度下调美国公司的信用评级 。 而对在岸信用市场来说 ， 尽管一季度违约规模下降 ， 但经济下行压力之下中国企业亦难逃评级下调势头
。
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“最近对中国企业负面调整行动比较多 ， 疫情影响是主要原因 。 ”标普全球评级大中华区企业评级董事李畅在采访中表示 ， 直接受疫情冲击比较大的行业 ， 比如交通、消费、地产、采掘化工等评级下调情况比较多 ， 这些行业受疫情冲击较大 ， 评级下调密集说明行业违约风险在提高 。
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他进一步指出 ， 由于疫情在全球范围内仍在蔓延 ， 海外需求下降将拖累中国的出口 ， 这可能是未来信用评级调整比较大的影响因素 。
作为国民经济的重要组成部门 ， 房地产业由于受到前期封城控制疫情的影响而受到重创 。 1-2月份全国住宅销售额创下至少自2013年以来最急剧下跌 。 根据穆迪、标普和惠誉提供的数据 ， 一季度中国地产企业遭评级下调的次数至少是2017年来的最多
。
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穆迪高级副总裁Kaven Tsang表示 ， 2020年对中资地产公司来说将是非常有挑战的一年 ， 如果经营和金融环境在未来3-6个月内不能稳定 ， 未来下调的压力将进一步上升 ， 其中 ， 尤以B2及以下的受评房地产公司更为脆弱 。
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