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[青云]青云科技亏损冲击科创板 巨头夹缝中试图靠私有云独善其身

[青云]青云科技亏损冲击科创板 巨头夹缝中试图靠私有云独善其身
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《科创板日报》（郑州 ， 采访人员 王平安）讯 ， 4月7日 ， 青云科技科创板IPO申请获受理 ， 科创板或出现优刻得之后的第二家云服务厂商 。 至今青云科技仍未盈利 ， 面对快速增长但巨头林立的云服务市场 ， 青云科技公有云业务持续亏损 ， 能否靠私有云业务争取到生存空间仍存变数 。
亏损冲击科创板
上交所科创板官网显示 ， 青云科技科创板首发上市申请于4月7日获上交所受理 ， 本次计划发行不超过1200万股 ， 占发行后总股本的25%以上 ， 募资规模约11.88亿元人民币 。 募集资金拟用于投资云计算产品升级项目、全域云技术研发项目、云网一体化基础设施建设项目、补充流动资金项目 。
值得注意的是 ， 青云科技尚未盈利 ， 且存在大额未弥补亏损 。 财务数据显示 ， 2017至2019年 ， 青云科技营业收入分别为2.39亿元、2.82亿元与3.77亿元 ， 同期净利润分别为-9647.78万元、-1.49亿元、-1.91亿元 ， 三年总计亏损-4.37亿元 ， 截至2019年底 ， 青云科技未分配利润为-1.99亿元 。
长期亏损下 ， 青云科技现金流本不宽松 ， 为拆除VIE架构回国上市 ， 青云科技又支出了大量资金 。 招股书显示 ， 青云科技2017至2019年经营活动现金流量净额分别为1051.19万元、-6239.70万元、-8700.04万元 ， 筹资现金流方面 ， 2019年青云科技筹资活动现金流出6.6亿元 ， 加之2019年投资活动现金流出1.82亿元 ， 青云科技在2019年共流出现金8.33亿元 ， 期末现金余额仅剩1.01亿元 。
关于筹资资金流出 ， 青云科技在招股书中解释为支付股权收购款所致 ， 而之所以支付股权收购款 ， 主要因2017至2019年 ， 公司拆除原有的VIE架构 ， 以6.40亿元收购优帆网络的股权和优帆香港的资产所致 。
对于亏损问题 ， 青云科技认为："由于公司新技术与新产品研发投入较大、所处云计算行业尤其是公有云领域竞争激烈 。 "青云科技的主要产品分为云产品与云服务两类 ， 应用于私有云领域的云产品持续盈利 ， 而聚焦公有云的云服务业务亏损额度逐步扩大 。
数据显示 ， 2017至2019年 ， 青云科技云产品营业收入分别为1.25亿元、1.59亿元与2.46亿元 ， 云服务营业收入为1.14亿元、1.22亿元、1.30亿元 ， 而当期云产品毛利率在33.02%至44.28%之间 ， 云服务毛利率则处于-26.53%至2.30%之间 。 同期青云科技云产品毛利分别为5036.74万元、5345.57万元、8125.23万元 ， 云服务毛利为262.23万元、-2307.79万元、-3456.00万元 。
私有云差异化竞争
青云科技认为 ， 随着众多巨头进入公有云领域 ， 行业竞争越发激烈 ， 价格战逐渐升级 。 亚马逊、阿里云等巨头不断下调产品价格 ， 服务售价一再刷新行业低点 ， 云计算公司普遍尚需一定时间才能扭亏 。 但数据显示 ， 2017至2019年上半年优刻得公有云业务毛利率分别为39.44%、41.85%与31.35% ， 公有云占较大比例的优刻得自2017年起 ， 已实现连续盈利 。
在云计算市场成为巨头斗兽场时 ， 青云科技选择通过私有云业务 ， 实现差异化竞争 。 青云科技表示："公有云市场竞争激烈 ， 公司未来通过深耕私有云市场、丰富产品线等措施优化毛利率表现 。 "
对于私有云市场 ， 某云服务行业人士介绍称："如今IT核心能力不断云化 ， 云计算市场快速发展 ， 公有云与私有云处于同步增长状态 ， 公有云要求厂商持续高投入 ， 但能够实现高并发业务与更强的业务弹性 ， 仍然是大型企业的首选 。 在技术层面上公有云包罗万象 ， 私有云便捷安全 ， 各有特点 。 例如银行、大型互联网企业等客户 ， 对核心数据安全性要求较高 ， 也存在私有云业务需求 。 "
"相对公有云的巨头角逐 ， 私有云更偏重私密性 ， 线下渠道推广为主 ， 私有云领域存在更多的中小厂商生存空间 。 "上述行业人士认为 。 此前优刻得也曾表示要加速布局私有云领域 ， 但截至2019年上半年 ， 优刻得私有云业务收入占比仅有3.02% 。


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