福布斯@孙正义谈WeWork，愿景基金和软银集团的困局( 四 )
尽管愿景基金可以说是有史以来最大的“增长”项目 ， 但具有讽刺意味的是 ， 软银本身现在已经是价值股 。 多年来 ， 孙正义一直在与分析师争论财报 ， 内容是与其资产价值相比 ， 投资者对软银股票赋予了多少折价 ， 而这暗示着公开市场投资者对愿景基金的估值低于零美元 。 仅该公司在阿里巴巴的股份价值就超过软银的市值 。 作为附赠 ， 您可以持有Arm及其日本无线运营商 ， 还有Sprint的股份 。 另外 ， 能从愿景基金中救回多少是多少 。
Sprint前首席执行官 ， 现任软银首席运营官Marcelo Claure表示：“人们一直在谈论愿景基金、愿景基金 ， 但你要注意规模 。 ” “阿里巴巴一周内给我们赚的钱就可以超过对WeWork的全部投资 。 ”
是的 ， 又提到了WeWork 。 该项目最终的代价不仅是数十亿美元的损失 。 它推翻了“孙正义是一名特立独行的天才 ， 不会被一个抽大麻、管理能力不足的拼办公桌推销员愚弄”的观点 。 孙正义说：“投资一直很困难 。 这不是科学 ， 而是一种艺术 。 你见到一个看似出色的企业家 ， 觉得他令人鼓舞 ， 但是他不一定能带来丰厚的回报 。 ”
New Street Research的分析师Pierre Ferragu认为 ， 公开市场投资者并非天生就不理性 ， 他们能够计算 。 如今 ， 软银没有获得股市的完全信任 。 Ferragu说：“股市担心WeWork和优步只是一个更普遍问题的开始 。 ”他本人对软银的股票持乐观态度 。 “他们担心软银集团的领导者孙正义是'疯子' ， 他会依然故我直至分文不剩 。 ”软银在3月宣布回购股票 ， 这给Ferragu和其他分析师带来了信心 。 但是 ， 穆迪对软银的评级下调了两个等级 ， 将其评级为“垃圾级” 。 （软银已要求穆迪停止对其债务进行评级 。 ）
在做这一计算时 ， 孙正义最近与投资者进行了讨论 ， 包括由Paul Singer领导的主动基金Elliott Management ， 该基金在软银积累了数十亿美元的头寸 ， 并要求进行回购 ， 并进行其他改革 。 其中一种选择甚至要将软银集团全部私有化 ， 尽管一位知情人士表示 ， 鉴于监管和结构的事务极度复杂 ， 人们认为这一方案并不可行 。
毋庸置疑：在软银甚至是愿景基金 ， 都是孙正义说了算 。 作为目前最大的股东 ， 他控制软银 ， 他也是愿景基金投资委员会的三名成员之一 ， 对交易拥有最终决定权 。 无论输赢 ， 这都是他的游戏 ， 历史将据此做出判断：他是一个逃脱艺人 ， 在为第三场大秀做准备吗？还是一个理应被股市折价的“泡沫追逐者”？
孙正义最近很喜欢向人们展示罗夏（Rorschach）风格的图像 ， 以带动人们的视角 。 他说：“看看自己的影子 ， ”即便在24小时之内你的身高没有变化 ， 影子的长度也会有很大的不同 。 看着影子的长度 ， 人们会感到害怕或过度自信 。 ” 在接下来的几个月中 ， 孙正义会弄清楚到底是日出还是日落 。
译 Erin 校 Joe
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