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「杠杆」看空者仍多！美股反向杠杆ETF近日获史上最大申购

财联社（上海 ， 编辑 林琦）讯 ， 在3月以史上最快速度由牛转熊后 ， 近期美股又出现强劲反弹 ， 主要股指出现技术性牛市 。 如何判断美股未来走势 ， 肯定有多个指标和理由 ， 而能够反映投资者看空情绪的反向杠杆交易所交易基金（ETF）的资金流向 ， 或许是一个不错的观察方向 。
长期追踪基金申赎数据的研究机构EPFR最新数据显示 ， 在3月26日至4月1日的七天内 ， 反向杠杆ETF的净申购量达到了前所未有的60.4亿美元资金 ， 以前的最高一周申购纪录是2018年1月最后一周创下的15.7亿美元的纪录 。
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注：2018年1月下跌时道琼指数走势图反向杠杆ETF经常被短线交易者以及看空者当成做空武器 ， 但不宜长期持有 ， 毕竟这个杠杆+做空的结合体 ， 其风险是相当大的 ， 因此主要交易方基本是机构投资者 。
目前美股市场上的主流反向杠杆ETF ， 其杠杆倍数是2倍和3倍 ， 即ETF所跟踪的指数每下跌1% ， 基金净值会分别上涨2%和3% 。
"你在这个策略上投资的时间越长 ， 风险就越大 ， " CFRA研究的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth指出 ， "在任何时候做空 ， 你的潜在损失都是无限的 。 "
Rosenbluth指出 ， ETF行业的大多数投资者寻求股票和传统固定收益产品的买入并持有（buy-and-hold)策略 。 但他表示 ， 杠杆反向ETF对那些希望对冲其长期敞口、或对短期回调有信心的投资者来说 ， 可能是一个有用的工具 。
受疫情形势诱发 ， 无论是标普500还是道琼工业指数 ， 自3月起走出一波史诗级的下跌 。 以道琼指数为例 ， 自2月12日创下历史新高后 ， 一路暴挫 ， 至3月23日累计跌幅达38% 。 但是随着美国出台规模达2.3万亿美元的经济援助以及美联储降息+量宽重量级的货币政策配套 ， 美股近期出现一波强劲反弹 。 道指、标普500指数已经自3月23日收盘价分别反弹26％、22.6％ ， 进入技术性牛市 。
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即使在3月23日后 ， 股市已出现一波反弹 ， 但从EPFR数据来看 ， 看空资金仍在持续进入反向杠杆ETF 。
ETF管理公司Direxion的总裁罗布?内斯特(Rob Nestor)对媒体表示 ， 最近多头和空头ETF的资金流动并不对等 ， 空头基金的吸引资金规模更大一些 。
他说 ， 投资者最近几天对Direxion公司的标普500指数反向三倍杠杆ETF表现出了浓厚的兴趣 ， 这只交易代码为SPXS的ETF ， 最新资产规模已增至13亿美元 。
从Direxion披露的这只ETF的持仓结构来看 ， 其多头持仓主要是现金及类现金产品、短期国债产品 ， 空头主要是标普500指数的SWAP（掉期交易） 。
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注：SPXS近期的业绩表现


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