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[上海证券交易所]南华期货突遭“问询”，上交所：上市不满一年，去年净利下降36%，4月15日前给个解释……( 二 )


上交所表示：“请你公司补充披露：（1）期货经纪业务的经营模式、盈利方式、收入确认依据和行业竞争格局；（2）结合可比公司情况 ， 说明期货经纪业务的营收和毛利率出现明显下滑并与行业趋势背离的原因和合理性；（3）期货经纪业务规模收缩、利润下滑是否具有持续性 ， 并对公司未来持续经营产生不利影响 。 ”
资产管理业务一年进账仅100万 ， 毛利率“-625.49%” 期货公司的创新业务包括资产管理业务和风险管理两个方面 。
年报数据显示 ， 南华期货在资产管理方面支付了750多万的成本 ， 只获得了100多万的收入 ， 严重收支不平衡 。
截至报告期末 ， 资产管理业务管理规模为 1.00 亿元 ， 资产管理业务毛利率-625.49% ， 营业成本7508874.48元 ， 营业收入1035004.43元 。
资产管理业务在期货行业属于传统重头戏 ， 在风险管理业务兴起以前 ， 一直是行业最关注的领域 。 南华期货经营资产管理业务通过直营或者子公司模式进行 ， 南华期货布局了南华资本、南华基金、南华财富、横华财富、梧桐树俱乐部等多个业务平台 。 资产管理内涵比较宽泛 ， 也有多种商业模式 。
例如 ， 南华期货早在2012年就成了资产管理总部 ， 是首批期货公司资产管理牌照授予者之一 。 就其实质而言 ， 或是私募投资基金的性质 。 因为登陆公司相关网站以后 ， 首先要进行“合格投资者认定” ， 要符合私募投资基金的监管规定 。
此外 ， 南华期货还持有公募基金牌照 ，经营范围包括：基金募集、基金销售、资产管理、特定客户资产管理和中国证监会许可的其他业务 。
上交所：请披露资管和公募持续亏损原因 年报显示 ， 公司的资产管理和公募基金业务持续亏损 ， 2019 年毛利率分别为-625.49%和-11.06% 。
在没有成为上市公司以前 ， 南华期货的资产管理业务到底做得怎么样？其实 ， 很多时候都是“传说” ， 南华期货的资管业务为什么亏625%？翻遍几百页的年报 ， 《每日经济新闻》采访人员也没看懂 。
4月7日上交所要求南华期货披露细节 。 上交所表示：“请你公司补充披露：（1）结合市场和行业情况、相关产品的期限结构、主动管理与通道类业务规模变化等因素 ， 说明公司资管和公募基金业务持续亏损的原因；（2）公司相关业务持续亏损是否会拖累经营业绩影响公司后续业务发展 ， 若是 ， 说明公司拟采取的应对措施 。 ”
拟募资10亿开拓风险管理业务蓝海 期货公司近年来普遍对风险管理业务寄予厚望 。
年报公布当日 ， 南华期货宣布拟非公开发行募资不超过15亿元人民币 ， 其中10亿将用于对南华资本增资 。 公司的目标是发展成为“以衍生品业务为核心的金融服务公司” 。
场外衍生品、基差贸易及做市业务是南华期货风险管理子公司南华资本的三驾马车 ， 并通过“保险+期货”的服务模式 ， 为农民提供收入保险、价格保险等服务 。
场外衍生品业务方面 ， 2019 年名义本金为 1,748.10 亿元 ， 同比增长 126.72%；
基差贸易方面 ， 2019 年度贸易收入 89.63 亿元 ， 同比增长124.58% ， 贸易品种增加至 23 个 ， 较2018年同期新增 7个品种；在橡胶、豆油、棕榈油、乙二醇、PTA 等多个品种上开展了现货含权贸易 ， 进一步深化服务实体企业的模式 ， 提高与实体企业的业务粘度 。
做市业务方面 ， 2019 年共新增获得玉米期权、棉花期权、天胶期权、黄金期权、沪深 300 指数期权、白糖、棉花、棉纱、白银、豆2、锡、不锈钢期货总计12个品种的做市商资格 ， 2019 年度做市业务交易额为 3,619.43 亿元 ， 同比增长 182.40% 。
2019 年 ， 南华资本场外衍生品业务促成商品收益互换、远期互换业务等创新类业务落地 。
2019 年 ， 公司共参与完成“保险+期货”及交易所项目 10 个 ， 累计权利金 4,098.27 万元 ， 服务农户数 35,522 户 。


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