市场资金面真的不一样了！国债期货罕见大面积涨停，余额宝收益率首次跌破2％！
【市场资金面真的不一样了！国债期货罕见大面积涨停，余额宝收益率首次跌破2％！】国债期货罕见涨停！
2年期国债期货全线涨停 ， 5年期国债期货主力合约盘中也一度涨停 。 利率债现券也大涨 ， 10年期国债活跃券收益率跌破2.5% 。
流动性宽松是原因之一 ， 利率走廊下限降低威力更大 。
受此影响 ， A股、人民币汇率、国内商品市场也近乎普涨 。
国债期货罕见涨停
4月7日 ， 国债期货大涨 。 2年期国债期货上午即封住涨停 ， 5年期主力合约午后也一度涨停 ， 各期限主力合约日内高点均创上市以来新高 。
截至收盘 ， 10年期主力合约涨0.72% ， 5年期主力合约涨0.93% ， 2年期主力合约涨0.5% 。
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国债期货涨停较为罕见 。 按中国金融期货交易所规定 ， 2年期、5年期、10年期每日价格最大波动限制分别为上一交易日结算价格的±0.5%、±1.2%、±2% 。 上次国债期货市场出现大面积涨停还是在2016年底 ， 不过彼时还没有2年期品种 。
利率债活跃券收益率大幅下行 。 10年期国债活跃券190015收益率下行8.5bp处于历史低位 ， 盘中一度跌破2.5% 。
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利率走廊下限被拉低
受到流动性宽松影响 ， 期债现券联袂大涨 。
更为重要的是 ， 利率走廊下限被拉低 ， 作为债券市场的基准利率 ， 国债、国开债收益率也顺势下行 。
4月3日 ， 央行决定对部分中小银行定向降准1个百分点 ， 于4月15日和5月15日分两次实施 ， 并决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35% 。
定向降准将释放长期资金约4000亿元 ， 而调降超额存款准备金利率则拉低了利率走廊下限 。
超额存款准备金指的是存款类金融机构在缴足法定准备金之后 ， 自愿存放在央行的钱 。 央行对超额准备金支付利息 ， 其利率就是超额存款准备金利率 。
历史上看 ， 短端资金利率从未跌破超额存款准备金利率 。 2019年6月24日至7月5日 ， DR001持续低于1% ， 最低跌至0.8431% ， 但仍高于超额存款准备金利率0.72% 。 央行公开信息显示 ， 超额存款准备金利率其实就是利率走廊下限 。
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这次下调超额存款准备金利率是2008年以来的首次 ， 而且幅度大 ， 从0.72%下调至0.35% ， 幅度是37基点 ， 超过2008年的27基点 。
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