银行■暴走A股：重点预警一个行业
周五收盘后 ， 央妈送温暖 ， 定向降准1％ ， 释放长期资金4000亿元 ， 同时下调超额准备金率 ， 从0.72％下调到0.35％ 。
这里先给萌新解释一下 ， “降准”指的是降低存款准备金 。 打个比方 ， 小明在A银行里存了100块的活期 ， 那银行肯定要把这100块以更高的利息放贷出去 ， 从而赚取利差 。 但是央行说你这样不行 ， 要是贷出去的钱成了坏账拿不回来 ， 然后小明来取钱发现取不出来 ， 会严重危害银行体系的公信力的 。
这时候央行对A银行说 ， 你拿到的这100块钱 ， 只能放出去80块 ， 剩下20块我来给你保管 。 这样一来 ， 原来流通的100块钱变成了80块 ， 市场上流通的货币总量得到了控制 。
在上面这个例子里 ， 存款准备金率就是20％ 。 通过控制存款准备金率 ， 央行可以控制市场上流通的货币增量 。 如果央行觉得市场上缺钱 ， 那就适当降低存款准备金率（也就是降准） ， 银行就有了更多的资金可以放贷 ， 市场上流通的钱也就越来越多 ， 经济活动就会升温 。 反之亦然 。
从2018年中美贸易摩擦以来 ， 央行一共执行过8次降准 ， （如下图所示 ， 2020年3月16日那次降准没收录） ， 其中5次上涨 ， 3次下跌 ， 对于股市的刺激作用并不明显 。
本文插图
虽然央行一直说通过降准“切实降低中小企业融资成本” ， 但其实降准对于降低融资成本的效果并不好 。 降准只表示商业银行有了更多的钱去放贷 ， 属于“提量”措施 ， 问题是银行手里的钱变多 ， 不代表企业借钱的成本就下降了 。 原来银行1个亿你借不起 ， 现在银行有10个亿 ， 你还是借不起 。
降息就不一样了 ， 属于“降价”措施 。 贷款利率降低 ， 意味着企业真的能够以更低的成本借到钱 ， 从而切实刺激企业的融资需求 ， 属于“降价”措施 。
当然了 ， 降准某种程度上也可以降低融资成本 ， 不过是通过降低银行资金成本的方式 ， 再通过降低LPR间接传导给企业 ， 这也是央行一直以来坚持的思路 。
另外 ， 央行周末还将超额准备金率从0.72％下调到0.35％ 。 超额准备金是指商业银行在存款准备金之外 ， 自愿存放在央行的资金 ， 这部分钱商业银行可以向央行收取一定的利息 ， 但是利息很少 ， 下调的意义不大 ， 更多也就是个表个态 。
……
另外 ， 周末还有一个热门的讨论话题是巴菲特割肉航空股 。
2月末巴菲特以40多块钱的价格买入了约100万股达美航空 ， 一个月后又以20多块钱的价格割肉了1300万股 。 单纯从操作上看 ， 这笔交易肯定算失败了 。
这个事情没什么好解读的 ， 就是老爷子认错了出局 ， 没有更深层次的意义了 。 2月末巴菲特“抄底”达美的时候 ， 当时美国的新冠确诊病例只有不到100例 ， 现在一下子冲到30多万 。 随着yq的恶化 ， 民航受到yq的影响肯定也还扩大 ， 原来是亏1-2个季度的利润 ， 现在真搞不好就要破产 ， 面对这样的局面 ， 在合适的时机止损 ， 本身就无可指摘 。
这个消息对明天A股的民航板块肯定有压力 ， 大家注意避雷 。
民航板块之前一直被视作二线白马 ， 但是最近几年的走势完全没有白马股的样子 ， 原因很多 ， 比如业绩受油价、汇率、中美贸易摩擦的影响很大 ， 还有这次的新冠yq ， 对于行业的打击是毁灭性的 。 民航本身是高杠杆行业 ， 资产负债率普遍在70％左右 ， 重资产、高固定成本、高折旧 ， 现金流一断裂就GG了 ， 短期还是尽量规避吧 。
……
还有就是瑞幸咖啡自爆伪造22亿收入 ， 虽然和A股关系不大 ， 但是国际影响太恶劣 。 其实咱们国人都知道 ， 瑞幸卖一杯咖啡要亏两杯咖啡的钱 ， 这种经营模式就是烧钱 ， 庞氏骗局 ， 肯定支撑不下去的 ， 但是无奈神州系那帮人口活太好 ， 吹得美国佬欲仙欲死 ， 最后在贤者时间一个个抢着掏钱 。
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