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【紫光国微】新基建来了！业绩大增的紫光国微如何持续站上浪潮之巅？


过去的一周 ， 受疫情之下国际金融市场动荡的影响 ， 沪指微跌 。 而同期 ， 上市公司紫光国微（002049.SZ）上涨14.5% 。
紫光国微的逆势上涨与其在4月1日公布的2020年一季报预告和公布的2019年年报有关 ， 其业绩超出了市场对这家高科技公司的预期 。
2019年年报显示 ， 紫光国微去年全年营收达到34.3亿元 ， 同比增长39.54% ， 归母净利润4.06亿元 ， 双双创新高；今年一季度 ， 紫光国微克服疫情影响 ， 预计净利润同比增加160%到210% ， 继续保持增长 。
事实上 ， 从2018年开始 ， 紫光国微的业绩增长便步入了快车道 ， 而2018年至今又是贸易摩擦背景下 ， 芯片产业寻求国产替代步伐加快的周期 。 紫光国微凭借在集成电路芯片领域的深厚技术沉淀 ， 叠加与之相匹配的战略方向 ， 业绩自然得到了释放 。
2018年1月起担任紫光集团全球执行副总裁、紫光国微总裁的马道杰全程见证了这两年紫光国微业务的快速发展 。 面对2020年的大变局之年 ， 马道杰表示 ， “紫光国微将继续坚持以安全芯片为核心 ， 创新业务平台 ， 成就客户价值 ， 构建持续发展动力 ， 共同开创紫光国微黄金十年新篇章 。 ”在马道杰看来 ， 紫光国微的黄金十年刚刚开始 。
【紫光国微】新基建来了！业绩大增的紫光国微如何持续站上浪潮之巅？
本文插图

可以预见 ， 在5G、万物互联的超级时代 ， 新一轮围绕5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施正在大力推进建设 ， 集成电路芯片可以说是新基建的设备“心脏” 。 在这一轮浪潮中 ， 作为国内集成电路芯片业务领域领先的紫光国微备受关注 ， 其能否持续地站上浪潮之巅？
（一）快跑的两年
资本市场上 ， 最近这两年芯片是一个炙手可热的概念 ， 这和国际贸易大背景有关 ， 也和产业发展的趋势有关 。
回归到投资的常识和具体上市公司 ， 无论概念多么火热 ， 最终要落到业绩上 ， 它是价值的称重机 。
【紫光国微】新基建来了！业绩大增的紫光国微如何持续站上浪潮之巅？
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上面这张图是紫光国微最近5年的营业收入表现 ， 曲线逐渐向上 ， 特别是最近两年来业绩增长均达到30%以上 ， 2019年的营收增长接近40% 。
这样的高增长从何而来？从拆解紫光国微的主营业务中可以得到答案 。
众所周知 ， 紫光国微专注于集成电路芯片设计开发业务 ， 其业务条线在智能安全芯片、安全自主FPGA、存储器芯片、半导体功率器件、超稳晶体频率器件等核心领域占据行业龙头地位 ， 是国内最大的集成电路设计上市公司之一 。紫光国微也是紫光集团旗下“芯云战略”核心上市公司 。
分业务看 ， 2019年年报显示 ， 智能安全芯片业务营收13.2亿元 ， 同比增长27.50%；特种集成电路业务营收10.79亿元 ， 同比增长75.30%；存储器芯片营收8.43亿元 ， 同比增长30.67% 。
相比较上面这些单纯增长的数字 ， 在日常生活中 ， 紫光国微的产品也和我们息息相关 。 比如我们使用的身份证、SIM卡、居民健康卡、交通卡以及POS机等等 。
【紫光国微】新基建来了！业绩大增的紫光国微如何持续站上浪潮之巅？
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数据显示 ， 紫光国微拥有四分之一的中国二代居民身份证芯片市场；在全球SIM芯片市场中 ， 份额排名第二 ， 海外出货量超50%；在中国SIM卡、居民健康卡、新一代交通卡芯片以及身份证读头、POS机SE芯片市场份额中 ， 均位列第一 。
此外 ， 紫光国微在安全物联、安全支付、安全车联、安全存储等领域亦具有强大的竞争优势 ， 安全芯片全球出货逾百亿颗 。
在紫光国微2019年年报公布后 ， 不少券商在第一时间对紫光国微的业绩给予了认可 ， 并上调了评级 。
平安证券在研报中说 ， 公司的特种集成电路业务在国产替代的大趋势下 ， 将成为公司利润增长的核心驱动力 ， 智能卡芯片业务在5G时代有望继续保持较高增速；长城证券在研报中表示 ， 特种集成电路业务高速增长同时毛利率提升 ， 持续受益我国半导体产业升级 。 金融支付安全产品为智能安全芯片最大亮点 ， 后续并购加速开拓国内外市场……


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